6月15日，美联储公布了最新的货币政策会议结果，宣布加息75基点，创下近三十年以来美联储最大幅度的一次加息。

在发布会上鲍威尔表示，自美联储5月会议以来，通胀意外上升。作为回应，美联储决定大幅提高利率。

下次会议最有可能是50个基点或75个基点，预计加息75个基点的举措不会成为常态。

与此同时，按照上一次会议的决定，美联储从6月1日开始缩表，每月拟减持475亿美元（约2090亿令吉）资产，三个月后增加到950亿美元（约4180亿令吉）。

此前市场已经预计到美联储可能采取激进加息的措施，美联储如预期大幅加息，显示出其在短期内遏制通胀的决心。

因而，有分析认为，这有利于恢复市场对美国货币政策的信心。

同时，更多的人担心在美联储激进紧缩政策下，美国是否会带动全球经济陷入衰退的泥潭，因而对全球经济前景日益悲观。

为宽松政策“排雷”

在安邦智库（ANBOUND）的研究人员看来，美联储采取超常态的紧缩政策，是为其疫情后超常规宽松政策“排雷”，也在于弥补去年“通胀暂时论”下的政策失误而“埋单”。

同时，在通胀问题“政治化”的背景下，其意图还是在于配合美国拜登政府的“中期选举”，避免通胀失控带来美国民主党选票的流失。

控制通胀已成为美联储目前最主要的政策目标，哪怕经济冷却也在所不惜。尽管美联储在控制通胀和保持增长之间作出了选择，并不意味着矛盾会消失，反而会如“跷跷板”一样反弹，其未来将面临更严峻的考验。

美联储主席鲍威尔表示，下次会议最有可能是50个基点或75个基点，预计加息75个基点的举措不会成为常态。

加息步伐将取决于未来数据。尽管鲍威尔对美国经济仍持有信心，事实上从其就业等数据来看，美国经济增长仍保持健康的势头。

不过，美国资本市场已经开始显现调整的迹象，不仅美股大幅回撤，美国债券市场也同样大幅波动，带动具有参考意义的国债收益率大幅上升。

与此同时，对于疫情后表现良好的房地产市场也将受到利率急剧升高的影响，有“触顶”的迹象。

这些经济、金融领域的变化，以及通胀高企带来的消费需求下滑，都意味着美国经济前景不如鲍威尔所预计的那样乐观。

过快加息抑制经济

过快加息和缩表，势必对美国经济有明显的抑制作用，经济增长即使不会陷入衰退，也同样会随着通胀回落而走低，这会激化一系列诸如债务、投资和分配等矛盾。

美联储货币政策“超调”不仅对美国经济影响巨大，也会将全球央行拖入收紧货币政策的“快车道”，势必使全球经济受到伤害。

有媒体称，全球已有至少60家央行早于美联储或跟随美联储在年内采取了紧缩行动，有的也已经采取了多轮加息。

很多经济学家警告，近期的加息潮只是全球紧缩周期的开始。

欧洲、日本等，为了重新锚定通胀预期，全球金融状况将需要进一步收紧。

安邦智库的研究人员曾经指出，在全球央行政策收紧的预期下，全球经济增长将随着通胀水平从高位回落而同步走低，更有可能出现低增长和温和通胀共存的新平衡。

需要提醒的是，目前全球的经济、贸易、金融和货币环境都在发生剧烈的变化，未来的发展已难以回到疫情之前的“正常”模式之中，这将加剧全球经济“碎片化”的趋势。

安邦是一家马中经济与政策智库，在北京和吉隆坡设有研究中心。

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