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twrreit(5111,REITs)发布了2014年年报，看看以下数据。

过去一年twrreit是暗淡的，业绩每况愈下：

唯一的上升数据 – net profit是由于产业revaluation升值造成，也就是change in fair value，这属于unrealised income。其他的数据，revenue下滑15.8%，profit（realised）下滑31.98%，dividend更是下滑35.29%，这样的表现无疑是令人失望的，而我猜想，最令股东无法接受的是dividend的下滑吧，而股东们也把不满充分的反映在twrreit的股价上，在各路股东的抛售下，twrreit的股价已从高点下滑了接近15%

可惜的是，就算twrreit的股价已从高点滑落了15%，可是，以它今天的闭市价计算的话，它的DY（dividend yield）只有区区的5.4% 必须提醒各位的是，twrreit于2014年12月出售menara ING, 虽然menara ING只占twrreit总产业组合的15.8% 可是预计出售后，少一间产业收租或多或少会进一步影响营收。再加上，twrreit手上的另外两间产业menara HP和menara HLA于2015年平均有38%的租约到期，面对klang valley大量新office的竞争，twrreit要续约谈何容易？如twrreit续约失败，必定再次重挫营收，就有如twrreit的管理层所说：“预计2015年也会是充满挑战的一年，直到2016年将会有18.6mil square feet的新office进入市场”

面对其他竞争者，twrreit表现的相对被动，没有产业收购，没有产业翻新，然而，贵为大马股市最早期的REITs之一（twrreit于2006年上市）奋斗了将近10年后，还是有一些斤两，根据2014年报，twrreit的undistributed realised income高达RM23.1mil，相等于每股8.2sen，这笔reserve足以派发一年的股息。而令人好奇的是，旧CEO于2015年3月辞去CEO一职，貌似twrreit正面临重组，若真有此事，以hong leong group的财力背景，要令twrreit浴火重生更本不是什么难事，只是要不要罢了。

而你知道吗？根据twrreit年报，HLA(hong leong assurance)以及guoco land berhad 都是twrreit的大股东，各占20.6%和21.66% 股权，如再不出手重组，它们的业绩也会受影响。而guoco land berhad旗下有hotel及office性质的产业，不知会否注入twrreit?

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