Hektar (5121.KLSE) 发布了3Q2020季度报告，先看财务数据，对比2019年同期：

• Revenue下滑23.75%，3Q2020 – RM26mil，3Q2019 – RM34.1mil
• net property income下滑 31.7%，3Q2020 – RM12.9mil，3Q2019 – RM18.9mil
• Realised income per unit 下滑46.73%，3Q2020 – 0.98cent(RM)per unit，3Q2019 – 1.84 cent(RM)per unit

对比2019年同期，各指数录得双位数下滑，可是有趣的是，其他的Retail REIT对比2Q2020，有些已经强劲复苏，可是Hektar 3Q2020对比2Q2020年，似乎没什么进展。

3Q2020对比2Q2020季度报告：

• Revenue上升5.69%，3Q2020 – RM26mil，2Q2020 – RM24.6mil
• net property income上升 7.76%，3Q2020 – RM12.9mil，2Q2020 – RM11.97mil
• Realised income per unit 上升206%，3Q2020 – 0.98cent(RM)per unit，2Q2020 – 0.32cent(RM)per unit

Realised income per unit大幅上升的原因为2Q2020录得超高的trust expenses（RM5mil），所以Realised income per unit才会低至0.32cent(RM)per unit，在本季度trust expenses恢复至正常水平大约RM2.xmil后，Realised income per unit恢复至大约1cent(RM)per unit水平。

小编近期到访Subang parade，发现village grocer已经开始营业，可是许多小商店却已经结业，尤其是top floor，超过30%空置，情况不乐观。

Hektar旗下小型商场对比其他大型商场，复苏进程缓慢。3Q2020政府实际上实行较为宽松的RMCO，Hektar仍然表现的差强人意，可以想象在4Q2020，也就是9 November 2020再次推行CMCO后，业绩理应下挫。

Hektar’s 接下来的租约期满细节如下：

• 2020年39%
• 2021年42%

对于下季度的预测，估计realised income per unit大约保持0.9 – 1 cent(RM)per unit。

有一点必须highlight的是，由于HEKTAR接受了银行给予的延迟交付贷款（Moratorium Period April 2020 to September 2020）所以过去3个季度不曾派发股息，目前YTD Realised income per unit已经累计了2.83cent(RM)per unit，若加上4Q的收益，预计至少有3.7cent(RM)per unit吧，以90% payout ratio计算，估计股息有3.3cent(RM)per unit。

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