分析：达证券

目标价：4.10令吉

最新进展：

数码网络（DIGI，6947，主板电信与媒体股）2020财年全年净利下跌近15%，至12亿2097万令吉，上年为14亿3295万令吉。

全年营收方面，数码网络取得61亿5275万令吉，较上年的62亿9736万令吉减少2.3%。

行家建议：

排除末季的5100万令吉网络资产注销后，数码网络2020财年全年核心净利达12亿7200万令吉，符合我们和市场预期，达到预测的97.7%至98.7%。

末季碍于消费力减弱，和用户净流失，数码网络预付业务的每位用户平均收益（ARPU）按季滑落3%至32令吉；后付业务ARPU亦下挫1.5%至66令吉。

展望2021，考量到疫情带来的种种挑战及不确定性，数码网络管理层已预测，其服务领域营收将减少低个位数百分比；除息税摊销折旧前盈利（EBITDA）跌幅则是中个位数。

另一方面，数码网络管理层已说明，2021财年的资本开销将有所增加，占营收的14%至15%，借此加强数码化和网络现代化的投资，保持其竞争力。

我们下调2021和2022财年盈利预测17.6%、11.2%至11亿4800万和13亿1800万令吉。

我们认为，该公司2021财年会较疲软，主因在于预付业务受边境封锁措施所拖累。无论如何，随着今年疫苗接种计划展开，预计2022财年会迎来复苏。

随着财测下调，目标价也下修至4.10令吉，但维持“守住”评级。