南洋行家论股

【行家论股】杨忠礼电力 购联熹强化柔业务

Tan KW
Publish date: Thu, 02 Nov 2023, 06:32 PM
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南洋行家论股

分析:兴业投行研究

目标价:2.43令吉

最新进展:

杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板公用事业股)宣布,买入联熹控股(RANHILL,5272,主板公用事业股)18.87%股权或2亿4332万9346股,一举成为大股东。

 

行家建议:

我们估计,假设公司以每股58仙收购这批股票,整体交易将斥资1.41亿令吉,相等于2024财年的15.9倍本益比,和0.9倍股价对账面价值。

尽管杨忠礼电力收购联熹控股股权的消息令人意外,但我们预计这符合公司战略,归功于后者在水处理和发电方面的经验。

我们预计,这将进一步加强杨忠礼电力在柔佛的业务,公司在该州开发数据中心和太阳能公园。

联熹控股拥有环境、工程服务和能源三大业务;其除了是柔佛唯一的水务营运商,还拥有一个50兆瓦(MW)大型太阳能发电厂,计划今年底投产。

此外,从长远来看,联熹有可能通过子公司Ranhill Bersekutu,从隆新高铁项目中获得顾问相关服务合约。

截至2023财年,杨忠礼电力的净负债率为1.37倍。

不过,鉴于其强稳营运现金流,以及持有90亿令吉现金,我们预计,收购对其资产负债表压力并不大。

当前考虑到杨忠礼电力持股仍低于20%,我们维持盈利预测、目标价2.43令吉,以及“买入”评级。

 

 

 

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