分析：肯纳格投行研究

目标价：9.00令吉

最新进展：

市场盛传大马机场（AIRPORT，5014，主板交通和物流股）或遭到私有化，但大股东国库控股表明，目前并不打算减持大马机场。

据消息人士透露，目前存在的私有化方案，是国库控股将33.24%股权脱售予另一个大股东，持股7.04%的雇员公积金局（EPF），并触发强制全购。

行家建议：

由于这项传言缺乏交易细节，特别是没有指示性报价，我们认为，并没有说服力。 

不过，我们先假设，大马机场私有化价格为每股10令吉，相当于我们和市场2025财年本益比估值，分别25倍和18倍。 

这意味着，与最接近的上市同行泰国机场相比，存在26%到47%的折扣，因泰国机场的交易价格为市场34倍本益比估值。 

不过，考虑到泰国的旅游收入是大马的3倍，上述折价是合理的。 

展望未来，我们预计商务和休闲航空将在今年继续复苏。根据内部预测，今年大马游客人数将升至2700万人次。

其中一个关键推动因素，是中国和印度游客免签证，预计应会支撑需求增长。

考虑到传言中的交易未有细节，我们维持9令吉目标价，以及“跟随大市”评级。