此話一出，投資／投機者對馬航股票的購興大起，股價一舉漲升7.93%，近年罕見。

馬航股東或投資者從中賺錢，可喜又可賀。不過，一旦發熱腦子退燒後，應該也要想一想，上述喊話是否成真，基本因素有沒改變。

最關鍵的是，與其關心馬航會不會賣，不如探討馬航“會不會賺錢”。

只要看看影響馬航業務表現的最重要因素——營運成本，特別是最吃重的燃油與人力兩大成本，可能使你對馬航的購興熱情，給急凍起來。

首先，全球航空業的燃料成本仍然居高不下，國際原油價格每桶仍逾100美元，航空燃料達每桶逾120美元，偏偏馬航在這個時候產能有增無減，今年接受多架新飛機，包括A380型空中巨無霸。

為了儘量填滿座位，大力促銷機票，減價也在所不惜。若是像首季般成本高於收入，馬航可能持續陷入“做多虧多”的困境。

根據馬航首季業績，每個可用座位公里成本為25.3仙，而盈利卻僅為24.1仙，換句話說，是在做“虧本生意”。當然，全球經濟成長低迷使需求下跌，也是致命傷。

除了上述因素，馬航還是擺脫不了人工成本偏高窘境。雖說人多好辦事，不過，也要看情況而定，若是市場競爭激烈及供應過剩，人多反而不好辦事。

種種跡象顯示，馬航管理層與職員工會關係，似乎不太融洽，缺少“和氣生財”氛圍。最近工會領導人就狠批，現有管理層不能夠使馬航重新有賺錢，應該全部撤換。

所以，問題又回到原點——馬航何時才能真正賺錢？

預訂本周公佈的次季業績，假若依然沉痾不起，甚至比預期差勁，甭說上週漲幅不保，恐怕連30仙“底價”也受威脅。

若是不幸言中，不必感謝，托馬航的福，就請我喝杯濃濃的咖啡烏吧！（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李文龍）