大馬的經濟成長健康，一切還很“穩定”。

兩家不同的信評機構，兩種不同的見解，真叫人難以分辨究竟大馬的前景是暗是明？兩者之間的評估方式又有多大的差異？

惠譽早前點出，過度依賴石油收入及津貼開銷高企，是大馬面對的兩大財政弱點，若不儘早“根治”，恐怕會有另一輪的降級危機。

相對的，穆迪則認為國家的融資情況並未受嚴重衝擊，雖然未能重返金融危機前的水平，但整體債務組合依然處於理想水平，僅對經濟成長過於仰賴公共領域開銷而感到較為擔心。

在穆迪的眼中，大馬的財政狀況“暫時”不足為憂，政府仍有能力揮起改革的大刀，只是目前缺乏政治意願，願事實如此。

不過，由於政府預料最快只會在10月的巫統黨選後才收緊財政，若美國聯儲局真如預期般從9月起開始收水，在“缺水”的困境下，全球市場勢必承受巨大震撼，資金逃離更進一步導致經濟結構搖擺。

雖然大馬截至今年7月杪仍持有4千383億令吉國際儲備，可在爆發任何危機時起緩衝作用，但也得無時無刻自我警惕，不能任意揮霍國家的儲備。

政府竭盡所能增加財富，整頓財政的不足，才能確保國庫不會耗儘，包括削減燃料及其他不必要的津貼，並同步落實消費稅措施。

若政府沒有祭出額外整合措施，相信難以在2015年達到財政赤字降至3%的目標。

在落實津貼合理化措施後，預計政府所須承擔的津貼將下跌，惟估計今年仍佔相當大比重，相等於政府總收益的18%，比過往的水平都來得高，如2000至2004年僅佔2.9至7.8%，至於2008至2012年則走高至平均18%。

除了內部問題，大馬近期貿易盈餘持續收窄，也為經濟添加壓力，並對主權評級形成威脅，因為若經濟成長遜色，大馬的投資評級恐怕要往下跌。

原產品走勢低迷及中國經濟成長趨軟，導致出口成長之路越變艱辛，而且若進口維持高速成長，更隨時令貿易盈餘“翻盤”，陷入赤字格局。

國家銀行即將在本週三公佈次季經濟成長，相信5%增長目標仍相當渺茫。

若經濟走勢欠佳，也將導致政府的減赤努力倍感壓力，遲遲無法紓解。

在國際3大信評機構中，穆迪及惠譽給予大馬的信貸評級展望“一正一負”，尚剩標普（S＆P）未表態。

在這場拉鋸戰中，標普最終會靠向哪一方？是正面或負面展望呢？會是更明亮的經濟市場或掉入倒退的洪流中？

國家的展望掌握在我們的手中，選擇很簡單，惟最終仍考驗能否擺脫政治枷鎖。（星洲日報／焦點評析：李永權）