大马银行（AMBANK，1015，主板金融组）和兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融组）在上周一双双宣布停牌，以作出重大宣布，市场普遍看好这桩万众瞩目的婚事即将敲定，谁知却是喜事变丧事。

老实说，市场会如此乐观不是没有原因，过去几次成事或不成事的合并案往往都是在最后一分钟才敲定的，两大银行在8月30日大限到来前就迫不及待对外说明，投资者自然是满心看好两者将可促成好事，谁会想到两者意见分歧如此巨大，连多耗一周作最后努力都不愿意。

随着这两家银行合并破局，我国银行业自2011年丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融组）并购国贸资本（Eoncap）后，再无成功案例的合并荒进一步延长，但这恐怕只是起点，远远不是终点。

第一，大不代表美。没错，规模大，声音更大，但这不代表内在实力就如外表般强悍，企业在追求规模时大事并购，结果落得消化不良的下场比比皆是，当初为说服股东点头，强调再三的协同效益连个影子都不见，因此除非有万二分把握，否则谁敢轻易出手。

再来，此一时彼一时，银行业荣景已经过去。市场资金已远不如过去般充裕，各大银行为抢夺资本可是卯足全力，利率是一家比一家诱人，在如此激烈的竞争环境下，赚益自然成为牺牲品。

不过，正所谓薄利多销，既然赚益低，就只能通过数量来搭救了。可惜，我国家庭债务正处于巅峰期，加上全球经济充斥不确定因素，各大银行为确保资产素质，放贷标准可是收得紧紧紧，贷款增长已从多年前的双位数降至个位数，对盈利的帮补效果实在不大，因此除非确保整合能帮助推高业务增长，否则到时还要解决业务重叠等问题，又何必自讨苦吃呢？

更重要的是，金融科技和人工智能（AI）来势汹汹，对传统银行来说，当前重点除了业务扩张外，还得防御新兴科技带来的挑战，如果打不赢对手，何不强强联手来个新旧结合，说不定能擦出更大的火花，吸引力是否比传统同侪更大？

在诸多有形和无形挑战，以及志同道合的候选人越来越少的情况下，这桩流产的并购案只为你我掀开了国内银行业未来并购越发艰难的前序，距离阅读内文还远着呢。