拉法基马（LAFMSIA,3794,主板工业产品组）在洋灰产能过剩、价格承压和手握订单潜在被取消下，转亏为盈之路可谓困难重重。

市场人士对拉法基马的评估在全国大选前后，出现了两极的看法。虽然拉法基马在上财政年首度面对了亏损，惟在大选前，市场人士皆正面看待其转盈之路，认为在前朝政府陆续释放多项大型基建项目，加上手握总值2亿7000万令吉的东海岸衔接铁道（ECRL）供应洋灰合约助威，拉法基马有望踏上转亏为盈之路。

但是在大选后，大马政坛出现巨大变化，政权易主，新政府更表明将重审所有大型项目包括ECRL，这引发市场人士忧虑拉法基马转盈的能力。

雪上加霜的是，该公司上周公布的首季业绩连续5个季度亏损，业务也面对激烈竞争，到手的订单更随时可能化为乌有，四面楚歌的情况下，分析员普遍看淡其前景，甚至预计亏损将会进一步扩大。

不过，甫于今年4月接任拉法基马总裁兼首席执行员的欧格幕却认为市场不必过早忧虑，皆因公司如常执行ECRL合约，且也没有接获任何暂停的指示，最重要的是，不必担心收不到款项，因为此项目获得来自政府的担保。

虽说拉法基马管理层为小股东打了只强心针，惟目前新政府采取的一系列行动，加上拉法基马并没有任何实际的转盈之法，仅寄望洋灰销量的增加和瞄准将被重审的隆新高铁项目，处在被动的地位，可想而知市场的忧虑不是没有道理。

拉法基马的股价也在大选前的4令吉以上，跌至上周五的3令吉29仙，反映了投资者对该公司转盈不具信心。

其实，在拉法基马连续亏损的情况下，投资者已悄悄布局离场，公司股价已由去年杪的逾6令吉，急挫约50%至目前的水平。

虽然拉法基马业务表现不佳，不过内在价值依然诱人。安联星展研究相信作为大马最大的洋灰生产商，该公司还是能够吸引潜在并购计划。

显然，短期内国内的大型基建项目在重审下，难有新招标活动，拉法基马想要扭转乾坤，务必积极开拓海外市场和寄望产业市场的复苏。

http://www.sinchew.com.my/node/1759995/刘玉萍．拉法基马，灰上加灰？！