（吉隆坡31日訊）大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）在2015上半年業績表現標青，淨利按年成長14%至23億7千萬令吉，整體符合市場預期，分析員認為該公司淨利息賺幅（NIM）雖仍受壓，但強穩資產素質可繼續為未來業績護航。

因業績符合預期，分析員大多保持大眾銀行財測不變，唯獨艾芬黃氏研究因調低信貸成本預估，及看好非利息收入增加，而調高2015年財測4.2%。

受業績造好提振，大眾銀行股價週五大勇，早盤一度漲26仙至19令吉14仙，惟漲幅隨後受套利侵蝕，使該股最終以19令吉閉市，全天揚12仙，成交量862萬8千800股。

艾芬黃氏在報告中說，大眾管理層對盈利展望可能轉弱持謹慎看法，這主要因大眾自兩年前起實施更嚴謹的放貸標準；不過，該公司同時落實了緩衝措施，如透過削減成本和維持資產素質來確保信貸成本低企。

“有鑑於此，大眾銀行仍在上半年取得超越同儕的營運表現，包括股本回酬率（ROE）高達17.2%（領域平均值為13至14%），年化貸款成長率則達11.2%（領域平均值為6.6%）。”

另外，資產素質也保持強穩，貸款撥備率只有0.54%，貸款損失覆蓋率則高達129.2%，第一級資本則有11.9%。

艾芬黃氏補充，儘管經濟展望更加謹慎，但仍看好大眾銀行的強勁資產素質、零售銀行網絡和資本化情況良好的資產負債表等優勢。

肯納格研究坦言，現有貸款成長的領先指標仍保持疲弱，並預期銀行業貸款今年僅能取得7至8%貸款成長率，雖說大眾銀行有強穩的資產素質撐腰，但信貸成本卻可能進入週期性漲勢，激烈市場競爭亦將加重NIM壓力。

MIDF研究則認為，大眾銀行的NIM在2015年第二季按季萎縮4基點至2.11%，管理層暗示全年NIM跌幅可能達12基點，原因是融資成本走高和零售貸款回酬下滑，但NIM跌幅料在明年放緩。

考慮到大眾銀行持續以高估值交易，MIDF研究認為其抗跌素質和成本效率等優點，已反映在股價內。

（星洲日報／財經‧報道：李三宇）