（吉隆坡10日訊）怡保工程（IJM，3336，主板建筑組）大量脫售印度資產將提昇兩年業績，並將可能派發特別息，在建築業務穩健下，前景備受看好。

根據艾芬黃氏研究，怡保工程在2016財政年第一季脫售印度齋浦爾馬華大道（JMT）73%股權後將取得1億6千900萬令吉特別收益。

此外，在2016及2017財政年，該公司料會陸續賣出印度的大道及The Light沿海發展計劃地段，艾芬黃氏預計怡保工程會從中獲得3億7千100萬令吉收益。

在令吉對盧比今年來下跌18%的情況下，艾芬黃氏估計怡保工程在匯回資金時將取得外匯收益，以目前的匯率計算，估計怡保工程可從脫售中獲得11億8千萬令吉現金，以及實現特別收益5億3千600萬令吉。

因多筆一次性收益，艾芬黃氏分別上調2016及2017財政年淨利預測19%及31%。

艾芬黃氏估計，怡保工程會把部份所得用以還債，估計2016財政年負債率會從64%下跌至31%，同時會保留部份現金用以未來發展及派發股息。

“怡保工程賣出印度的JMT大道後，料在2016財政年第四季派特別股息”。

淨股息預測上調25%

該行將2016財年（3月結賬）淨股息預測上調25%至12.5仙，相等於吸引人的4.2%周息率。

在整體業務方面，怡保工程建築業前景明朗，截至2016財政年第一季就有70億令吉訂單，相等於2015財政年工程營業額的7.4倍。

此外，怡保工程在未來3年裡也會分別競標22億令吉的西海岸大道、160億令吉的捷運（MRT）第二線及90億令吉的輕快鐵（LRT）第3線計劃。

下修產業業績預測至15億

雖然如此，但該公司的產業業務銷售放緩，在2016財政年第一季賣出3億令吉產業，怡保工程也因此下修產業業績預測，從18億令吉至15億令吉。

因怡保工程以1比1發紅股，加上2015財政年怡保工程負債率提高，艾芬黃氏在重估淨資產（RNAV）後下修目標價至3令吉76仙，也下調2016及2018財政年每股淨利35%至50%。

（星洲日報／財經‧報導：陳林德）