（吉隆坡8日訊）ASTRO公司（ASTRO，6399，主板貿服組）因消費稅實行及馬幣兌美元走疲利空影響，業務展望轉為保守，分析員下調財測及目標價。

艾芬黃氏與ASTRO公司管理層會面後指出，考量消費稅引起的消費情緒疲弱利空，對該公司業務展望轉為謹慎。

ARPU成長預測下調

“雖然上半年的免費衛星電視服務NJOI簽購率正在上升，但付費電視簽購增長率卻放緩，促使用戶平均收益（ARPU）預測轉為保守，於是下調2016財政年之後的ARPU成長預測，從2至3%降為1至2%。”

該公司放眼5年付費電視ARPU成長至120令吉，2015財政年為99令吉。

2016上半財政年，其NJOI服務因免費模式受到歡迎，用戶按年增15萬1千至107萬戶。付費電視用戶增長放緩，增加9千900至459萬戶，IPTV寬頻電視也放緩，只增8千至5萬1千戶，促使艾芬黃氏下調2016至2020財政年付費電視用戶增長預測，從每年的6萬減至5萬戶。

另外，因馬幣兌美元走疲，艾芬黃氏相信該公司內容成本將在2017下半財政年走揚，導致2017財政年之後的內容成本走揚34至36%，對比早前的33至35%。

ASTRO公司總內容成本有60至70%以美元計，目前內容成本護盤至2017上半財政年。

馬幣貶10仙
成本增3千萬

該公司管理層表示，馬幣對美元每貶10仙，將增加內容成本約3千萬令吉。

納入上述因素，艾芬黃氏下修2016至2018財政年每股盈利預測1%至3%，促使目標價也隨之下調，從3令吉70仙降至3令吉35仙。

該行維持“買進”評級不變，主要是看好即使缺乏數碼機頂盒（Set-Top Box）更新及大型運動盛事，2016至2018財政年每股盈利依然可取的18.6%複合年均增長率及2016財政年4.4%週息率。（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）