（吉隆坡28日訊）大馬機場（AIRPORT，5014，主板貿服組）第三季業績在分析員當中造成明顯分歧，有者下重手大砍盈利預測，有者吶喊助威。整體而言，看淡者仍居上風。

股價低於合理水平

無論如何，大馬機場股價低於多數證券行的合理水平，存有一定的上漲空間，促使分析員提昇評級。

今日收市，大馬機場跌5仙，以5令吉32仙掛收，成交量僅180萬6千700股。

大馬機場結束兩季虧損，第三季轉虧為盈，取得3千360萬令吉核心淨利。不包括3千490萬令吉的疑賬回收，9個月核心虧損仍收窄至3千910萬令吉。

豐隆研究指出，雖然第三季客流量改善，卻低於該行預期，在調整客流量預測後，2015至2017財政年跟著大砍71.4%、19.6%和25.5%，目標價也從6令吉79仙降至6令吉30仙。

然而，該行認為，大馬機場擁有市場壟斷地位、受惠旅遊業改善、特許經營權延至2069年、不受燃料漲價和馬幣貶值影響、非航空收益增加等利好，因此仍維持“買進”評級。

儘管聯昌研究因疑賬回撥和遞延稅項抵免，而調高2015財政年盈利預測30.8%，但也指出，排除這些利好，大馬機場業績其實遜於預期，因此在考慮到客流量不如預期等條件下，將2016和2017財政年盈利預測大幅調低18至21%。

肯納格研究擔憂吉隆坡第二國際機場（KLIA2）營運費提高，加上整體客流量不易達到管理層的8千580萬目標，在上修僱員、融資和折舊開銷等預測後，決定調高2015和2016年核心淨虧預測至5千700萬令吉和2千780萬令吉。

興業研究、艾芬黃氏研究和MIDF研究是少數看好大馬機場的研究機構。雖然興業研究納進大馬客流量減少、土耳其機場客流量調高、馬幣兌歐元貶值等因素後，將2015財政年盈利預測下修5.7%，卻在土耳其客流量增加和歐元兌馬幣趨穩等利好的帶動下，將2016和2017財政年盈利預測雙雙調高14%。

艾芬黃氏也看好大馬機場能夠保持盈利，進一步將2015財政年核心虧損降至1千480萬令吉。

（星洲日報／財經‧報導：王寶欽）