（吉隆坡1日訊）興業資本（RHBCAP，1066，主板金融組）第三季業績整體落後市場預期，但由於職涯轉移計劃（CTS）的一次性開銷已經兌現，分析員大多認為來年盈利可望谷底反彈。

興業資本今日上揚22仙，收5令吉78仙。

隨第三季業績出爐，分析員開始對興業財測作出一些修正，當中有分析員調高2015至2017年財測2至4%，但也有分析員調低3年財測10至11%之間。

聯昌研究在報告中說，興業資本9個月淨利落後全年財測12.8%，歸咎於營業額成長落後預期，因此決定調低財測10至11%，目標價也下修。

“興業資本的貸款成長在第三季重新走強至符合領域的水平，貸款撥備率也下滑至1.94%，惟貸款虧損覆蓋率卻低企於56.5%，在本地銀行中墊底。”

MIDF研究指出，雖然淨利息賺幅（NIM）穩企於2.13%，但融資成本走高卻預計繼續侵蝕來季賺幅，且除了來往與儲蓄戶頭（CASA）成長和國際業務貢獻符合目標外，該公司至今仍有4項內部目標（KPI）尚未達標。

為此，MIDF研究調低2015和2016年財測10.9%和10.8%。

不過，馬銀行研究在考慮到CTS帶來的節約效應後，決定上調2015至2017年財測2到4%之間。

根據興業管理層的估計，CTS每年將讓興業資本節省1億9千萬令吉的開銷。

安聯星展研究相信，受企業償還貸款的影響，興業資本全年的10%貸款成長目標料無望達成，全年貸款成長料只有6%，股本回酬率也預計只有8%，低於11.5%目標。

無論如何，安聯星展相信完成CTS、貸款加速成長和信貸成本改善等因素，將讓興業資本在明年轉強，未來股價看高一線，但要在估值上取得突破，業務需取得更可持續的成長。

（星洲日報／財經‧報導：李三宇）