（吉隆坡3日訊）聯昌集團（CIMB,1023,主板金融組）旗下印尼臂膀——聯昌商業銀行（CIMB NIAGA）首季業績大幅度改善，分析員認為，隨著印尼業務開始轉好，國內消費者情緒沒有進一步受到擠壓，料使該公司業務逐漸扭轉劣勢，維持其評級不變。

評級不變

MIDF研究行對聯昌集團的財測保持不變，雖然撥備金持續偏高，不過，其貸款減記撥備卻沒有進一步惡化。聯昌商業銀行的毛減記貸款比例按年及按季皆獲得改善。

聯昌集團管理層放眼未來12個月的第一級共同股份（CET1）將至少再改善30至50個基點，主要通過內部資金成本、直接資金至更有效使用、資金的轉移及減少貸款呆賬及數據改善等。

艾芬黃氏研究指出，該公司的呆賬料走穩，大馬消費者情緒並沒有浮現擠壓、以及印尼的保賬似乎獲得良好的控制，沒有出現另一次的連鎖效率。

艾芬黃氏表示，聯昌集團2016年的業績展望已經平穩下來及逐漸獲改變，惟步伐料較為緩慢。該公司旗下印尼業務的撥備金也緩和下來。同時，較早時的裁員計劃效應料在今年2月至3月間開始發酵獲益。

肯納格研究認為，聯昌商業銀行2016年首季核心淨利2千690億印尼盾（2千720萬令吉），落後該行及市場預測，即僅占全年預測的13%。

肯納格預料聯昌商業銀行其餘2016年季度業績表現將會進一步改善，主要受到多項利好的支撐，如基建開銷、印尼盾兌美元匯率轉強、較低的通膨、以及自今年初以來削減利率75個基點等。

肯納格指出，至於潛在利空則包括資產素質走低、特別是商品價格仍具挑戰。公司管理層認為，貸款成長介於7%至8%、淨利息收入料走低至5%以下水平。

豐隆研究暫時將聯昌集團的財測保持不變，以等待其5月杪宣佈最新業績後才作定奪。

豐隆指出，聯昌集團潛在風險，包括貸款減記攀高、貸款成長比預期低、資金市場走軟衝擊非利息收入等利空。聯昌商業銀行占集團2015年稅前盈利的8%水平。

印尼銀行業前景謹慎

安聯星展研究表示，聯昌集團旗下印尼臂膀——聯昌商業銀行的淨利表現雖有改善，不過，整體仍然疲弱。而同儕馬來亞銀行（MAYBANK,1155,主板金融組）的印尼業務也顯示改善趨勢。

馬銀行印尼業務盈利健全

安聯星展指出，馬銀行印尼業務2016年首季盈利表現健全，主要是撥備金顯著減少及按年營業額成長較強勁。

按季來說，馬銀行印尼業務的盈利下跌，主要是2015年第四季的非利息收入特別強勁所致。淨利息收入平穩，貸款按季成長0.6%及按年則增長5.4%。按季存款則略為收縮，惟按年則強勁成長10%。貸款兌存款比例落在89.7%水平。

該行指出，呆賬平穩保持在3.7%水平。馬銀行印尼業務將持續減少企業戶頭，特別是加劇呆賬的戶頭，並積極地管理有關的戶頭。預料未來數月的情況將有望好轉。

安聯星展指出，聯昌集團及馬銀行皆對印尼的觀經濟及資產素質展望持謹慎態度。如其餘印尼銀行無可避免承受來自管制當局的壓力，特別是降低借貸率。（星洲日報／財經‧報道：李文龍）