WCT减债大计受冲击

WCT控股今日收在平盘价1令吉50仙，UEM阳光闭市跌1仙至1令吉零2仙。

U E M阳光是在昨日宣布取消以2亿1千500万令吉现金价，收购WCT独资持有Jubilant Courtyard的50%股权，以共同发展位于乌鲁雪兰莪608.63英亩土地，发展总值高达30亿令吉。

肯纳格研究表示，这将对WCT控股带来负面影响，打击该公司减债计划，预期2016财政年净负债率将从0.57倍升高至0.64倍。该公司首季负债比已高企于0.81倍。

肯纳格基于WCT控股失去此联营计划带来的一次性收益，将其2016财政年净利预测大砍78%，同时贷款和利息成本料增加，而将2016至2017年核心净利预测下调3至2%。

WCT控股目前手上工程合约订单共38亿令吉，提供2、3年盈利可见度。管理层保持20亿令吉新增合约目标，该行则预期在2016财年可获25亿令吉新合约。

该行认为WCT控股可能再度发股集资以应付营运资本需求，去年该公司曾配售附加股以集资至多1亿4300万令吉。

达证券则表示，WCT控股原欲透过脱售该发展计划的50%股权以减低负债，如今可能需要套现其他产业资产来减债。

UEM阳光不受影响

UEM阳光方面，肯纳格研究认为这并非完全意外的进展，并持中和看法，因近期已有多项产业计划告吹。

该行预计UEM阳光的净负债比将略为改善至0.20倍。

这项联营建议最快要在2017年后才可能贡献盈利，因此计划告吹并不会对该集团盈利造成冲击。

不过，肯纳格认为，UEM阳光要达到2016财年15亿令吉销售目标将充满挑战，截至首季取得的销售只占全年目标的15%。

该行已下调其销售目标至14亿令吉，认为仍有进一步下调风险。

MIDF研究也持中和看法，因之前并未将此联营计划纳入财测中。

该行相信U E M阳光可能要集中全力和马电讯（TM,4863,主板贸服组）联营拉惹朱兰路的1.69英亩地段，以发展高楼综合发展计划，UEM阳光将需支付马电讯1亿5000万令吉土地成本和占发展总值5的%款项。

http://www.sinchew.com.my/node/1542838/wct%E6%88%96%E9%9C%80%E5%86%8D%E5%94%AE%E8%82%A1%E7%AD%B9%E8%B5%84%EF%BC%8E%E5%8F%96%E6%B6%88%E8%81%94%E8%90%A5