（吉隆坡30日讯）杨忠礼机构（YTL，4677，主板贸服组）末季和全年业绩虽然受洋灰业拖累，但表现还是略高于预期，而今年下半年铁路合约高达1200亿令吉，杨忠礼机构凭藉国际机场直透快铁（ERL）营运有道，有望将部份铁路合约纳为囊中物，其中隆新高铁进展最令人注目。

联昌研究表示，杨忠礼机构有望成为总值500亿至600亿令吉的隆新高铁其中一位主要竞争者，尽管目前无法得知将竞标哪一部份合约，但相信ERL营运记录有加分作用，并预期2018财政年，铁路合约将成为该公司基建盈利成长的动力。

隆新高铁的竞标预料在今年下半年或明年有眉目；杨忠礼机构可能竞标的是土木基建或联合资产。

铁路合约是利多

艾芬黄氏研究看好铁路合约总值高达1200亿令吉，将在今年下半年颁发，并维持成长动力，但该业务仅占整体的税前盈利5%至8%，难抵销洋灰的下挫。

洋灰业务税前盈利下跌60%，出乎市场预料，因原本预测洋灰供应过剩不会恶化。

艾芬黄氏说，过往洋灰占杨忠礼机构20至25%的税前盈利，惟洋灰供应过剩，以致该业务税前盈利贡献幅度下挫至13%。

联昌看好2107年下半年众多的基建合约，将提振洋灰的需求，并预期杨忠礼机构达到100%派息率，每股股息介于8至11仙，周息率相等于6至8%。

艾芬黄氏慎重起见，下调杨忠礼机构的每股盈利预测，但评级与目标价维持。

http://www.sinchew.com.my/node/1677750/%E4%B8%9A%E7%BB%A9%E5%8F%97%E6%B4%8B%E7%81%B0%E6%8B%96%E7%B4%AF%EF%BC%8E%E6%9D%A8%E5%BF%A0%E7%A4%BC%E6%9C%BA%E6%9E%84%E5%AF%84%E6%9C%9B%E9%9A%86%E6%96%B0%E9%AB%98%E9%93%81