（吉隆坡2日讯）乐天大腾（LCTITAN，5284，主板工业产品组）第四季盈利恢复涨势，加上油价扬升有利于将成本转移，且赚幅有望持续增加，未来盈利依旧看俏。

乐天大腾第四季净利涨29%至3亿7700万令吉，全年净利则跌20%至11亿令吉。

末季净利涨29%
派息23仙

达证券相当意外地说，该公司派发23仙股息，比预定的50%股息政策还要来得高，目前该公司手握36亿令吉净现金，意味未来拥有强劲的派息能力。

联昌亦相当意外，因该公司派息超越预期中的12仙股息。联昌认为，该公司前景备受看好，且未来2年周息率介于4至5%，具有相当大的吸引力。

联昌表示，该公司全年盈利下滑，归咎于第二季及第三季水源供应短缺及2座工厂处于维修之故。不过，第二季后，该公司盈利亦开始改善。

联昌相信，随着厂房较高的使用率及大型维修计划不再，且更高赚幅的聚乙烯产品，预期2018年盈利表现更强劲。

联昌预期，归功于高赚幅的化工产品需求走高，该公司厂房使用率可从74%提高至90%，2018财政年每个季度盈利介于3亿至5亿令吉。

联昌引述管理层说，该公司透过3项扩展计划驱动业务成长，分别是建造TE3、PP3及印尼的石化工厂。

从2017年12月起，TE3厂房乙烯、丙烯及苯、甲苯及二甲苯（BTX）产能可分别提高93、170及134千公吨（kt）。

PP3厂房预期在今年下半年可开始生产200千公吨的聚丙烯，印尼厂房则正在研究生产产品予终端使用者，年产量为1公吨。

达证券补充，该公司在美国亦有单乙二醇工厂，持有40%股权，该工厂预期在明年下半年投运，年产量为700千公吨。乐天大腾可享有1其中280千公吨的产能。

盈利预测方面，联昌预期该公司的营运赚幅可增加3至5%，2018至2019财政年料介于23%至25%。

达证券纳入马币走强至4令吉及税务正常化之故，因此调低该公司2018至2019财政年的盈利预测5%。

乐天大腾预期2018及2019才能在的税务将正常化，因政府提供投资税务奖掖已经耗尽。

达证券认为，该公司未来仍有不少产能扩增计划、资产负债表强劲、估值诱人，且油价走高可转嫁成本，进而获得高赚幅，因此维持“买进”评级。

今日闭市，乐天大腾涨14仙，收报5令吉50仙。

http://www.sinchew.com.my/node/1724823/盈利回扬．财测向好．现金36亿看高一线