（吉隆坡8日讯）大马投行认为，怡克伟士（EKOVEST，8877，主板建筑组）手握140亿令吉合约，且大道收入稳定，也可能纳入海滨城市（IWCITY，1589，主板产业组）销售，盈利未来有望成长62%。

大马投行表示，怡克伟士内外部合约分别为7亿零300万令吉及129亿8900万令吉，合约类型包括大道、生命之河、大学建筑等。

与政府关系良好
可攫更多巨型基建

大马投行预期，怡克伟士与政府关系良好，预期未来可攫取更多巨型基建行业，预期2018至2020年，每年可攫取10亿令吉合约。

产业方面，怡克伟士在巴生河流域、柔佛及关丹握有相当策略性地点，大部份地库位于吉隆坡，可发展至2023年，仅巴生河流域的地库，发展总值已高达78亿令吉。

不过，基于产业市场放缓，大马投行预期柔佛及关丹短期内不会发展。

收购海滨城市
可能出现3种状况

有关怡克伟士收购海滨城市一事，大马投行认为将可能出现3种状况：第一种情况，怡克伟士以每股1令吉50仙全面收购海滨城市，届时前者债务将从23亿令吉增加至32亿令吉，净负债比从0.97倍提高至1.38倍。

不过，撇除大使路－淡江大道（Duke）融资债务不算在内，怡克伟士净债务将从3亿5800万令吉提高至13亿令吉，净负债比从0.15倍提高至0.56倍。

第二种情况，现金及发新股收购方式，那么怡克伟士只需4亿令吉完成，而32%的股东接受怡克伟士发售新股，那么怡克伟士股本额外增加12%至23亿9000万股，净负债比从0.97倍提高至1.05倍。

第三种情况，假设38%的股东愿意接受新股，那么怡克伟士股本将增加15%至24亿6000万股，怡克伟士只需支付1亿6500万令吉予其他股东，而净负债比从0.97倍下滑至0.93倍。

大马投行认为，以第三种情况最为合适，因怡克伟士无需支付太多现金，且收购海滨城市后，怡克伟士的财务依旧稳健。

丹斯里林刚河是怡克伟士及海滨城市共同大股东。

大马投行补充，海滨城市在柔佛拥有1100英亩地库，是当地领先的发展商。

有关经常性收入方面，大马投行预期，怡克伟士可从大使路－淡江大道获得更多收入，且每5年可调高租金，其中淡江大道3的收费预期为3令吉50仙。

综合上述看法，大马投行认为，怡克伟士拥有强劲持有能力，无需担忧柔佛产业市场放缓，以综合估值法估值后，给予怡克伟士“买进”评级及1令吉35仙目标价。

http://www.sinchew.com.my/node/1726601/140亿合约在手．大道收入稳定．怡克伟士盈利看涨