（吉隆坡13日讯）大马国际外汇储备在新的一年里开展好格局，截至今年1月31日国际外汇储备攀上1021亿美元（约4160亿6000万令吉），经济学家认为这是值得鼓舞的现象，预计贸易盈余和经常账户盈余将为外储添加更多动力，惟需提防外围因素的黑天鹅出现威胁金融市场和经济成长。

大马1月外储达1021亿美元（约4160亿6000万令吉），较去年12月增加7亿美元（约28亿5300万令吉），与前期相同，当前外储水平足以融资7.4个月保留进口，更是短期外债的一倍。

马币计外汇储备价值扬升0.7%或28亿令吉，至4223亿令吉，比12月的4195亿令吉高。

不过，尽管外储庞大，肯纳格研究担心，中美贸易战、中欧经济缓和和联储局升息动向等外围的不稳定因素，继续威胁大马的市场和经济成长。

贸盈经常账户盈余支撑

大马外储水平自2017年8月开始，维持在高于1000亿美元水平，艾芬黄氏研究认为是由国内健康的贸易盈余和经常账户盈余所支撑，料贸易盈余在2019年维持在1000亿令吉以上水平。

艾芬黄氏预计，截至2019年杪外储可处在1000亿至1050亿美元（约4075至4279亿令吉），比较2018年的1014亿（约4132亿令吉）美元。

去年，贸易盈余企稳在1203亿令吉高位，马银行研究预计今年料可维持在1277亿令吉。

该行补充，这意味透过汇回出口盈利及贸易相关资本流动对外储仍然有利。

贸易盈余料维持1277亿

马银行预计，今年的出口增长料将放缓至4%，惟进口增长同样减速至3.7%，这意味近80%的进口与出口有关，即进口中间产品作为出口原料和进口后再出口。其他流动资本也将支撑外储，如政府预计在今年3月发行2000亿日圆（约18亿美元）的武士债券和国库控股脱售IHH医保（IHH,5225,主板医疗保健组）16%股权。

外围乌云罩顶下 热钱恐续外流

艾芬黄氏相信，受外围因素不明朗包括美中贸易摩擦升温的拖累，外资潜在流出大马市场，但可获联储局暂缓升息支撑，可吸引热钱持续流入大马市场抵销利空。但肯纳格预期，在外围乌云罩顶下，热钱不排除可能继续外流，但金额会减少。

马股外资净流出的情况已有所改善，今年1月开始已净买10亿令吉；债券市场方面，外资对10年期的大马政府债券需求稳定，有可能进一步获联储局更鸽派立场支撑。

肯纳格对美中贸易协商持谨慎乐观态度，但关注中国经济放缓，同时对欧元区、意大利和德国经济衰退的担忧日益明显。联储局较鸽派的立场，导致市场预计今年将仅有数次或没有任何升息情况。

国行降息救市几率低

肯纳格预计，国行将逐步转为鸽派，一旦外围威胁经济成长因素日渐膨胀，不排除国行将降息救市，但发生几率非常低，因大马基本面稳健。

“国行今年料维持隔夜政策利率3.25%不变，因国内指标显示经济成长放缓和通膨预计偏弱。”

被低估‧同侪国选举
马币料成避风港

外储增加，加上美元走软和原油价格上扬推动，促使大马资产更诱人，马币盘中一度站上4.0623令吉。

截至下午5时，马币报4.065令吉，周二为4.077令吉。

马币至今强涨1.7%

今年至今，马币已强涨1.7%，在亚洲货币中排名第三，紧随泰铢和印尼盾之后。

大华银行资深经济学家吴美玲认为，马币强势归功于资本流入和国家石油为了支付一次性特别股息予政府，而汇回资金所致。

与同侪相比，马币显然被低估，而在亚洲部份国家将于上半年进行选举相比，马币资产料成最佳避风港。

肯纳格预计，短期内马币兑美元有望高探至4.05令吉水平，惟受全球经济成长疲软和资本转向避险资产为主，尤其是美国国债趋势来看，马币汇率至年杪料处在4.10令吉水平。

今年1月，受美元疲弱推动，马币兑美元平均处在4.12令吉水平，比前期的4.17令吉稍高，按月扬升1.3%，写下连续两个月升值纪录。

联储局鸽派立场拖累美元走软，马币兑美元在2月首周扬升0.8%至4.077令吉，兴业研究预计马币至年杪将持续强势，看好可以站上3.80令吉。