（吉隆坡4日讯）甫结束的财报季缺乏利好消息，以致马股业绩盈利预测表现无法达标，分析员大失所望，唯有下砍盈利预测，幸而下砍幅度不大，综指年底预测也维持不变。

联昌研究表示，该行追踪的127家公司中，只有18家公司盈利表现超越预期，而低于盈利预测的比例则按季增加1%至39%，归咎国内及国外因素，包括中美贸易战及利率的影响。

电讯交通公用拖累盈利 小资本股表现更佳

达证券所追踪108家股项，46%符合表现，35%低于预期，19%超越预期。业绩疲弱的领域涵盖建材、建筑、油气、种植、产业、能源与公用、电讯及交通，盈利有所改善的领域则是汽车、博彩及医疗领域。

艾芬黄氏研究表示，马股第四季表现为近年来表现最差劲的一次，最主要是电讯、交通及公用领域拖累了盈利表现，相反，小资本股项表现更佳，2019年首选小资本股包括东益电子(GTRONIC,7022,主板科技组)、速柏玛(SUPERMX,7106,主板医疗保健组)及双威建筑(SUNCON,5263,主板建筑组)。

不过，艾芬黄氏认为，第四季表现仍不错，追踪121家的公司中，26%表现超越预期，比第三季增加了16%，而低于盈利预测表现的股项则从48%降低至31%。

联昌本预测马股2018年可取得4%成长，但基于不少公司进行减值，导致盈利表现不佳，以致2018年马股的盈利反而下滑1%，因此，决定将2019年的盈利成长预测调低至5%，下调1%幅度。

艾芬黄氏预测今明两年马股盈利成长幅度为6.7%及4.2%，而综指股股项盈利成长则为3.8%及2.9%。此外，大资本股股项盈利成长可能会比较有看头，因2018年遇上诸多因素，而导致盈利表现不佳。

达证券表示，早前多项不明朗因素包括联储局升息、贸易战谈判截止日、国际油价波动及政府发展开销锐减，这些因素已渐渐清晰，马股过去2个月也得以回扬逾100点，不过，3月29日英国脱欧因素可能会浮现套利。

以2018年第四季为基础，达证券决定将2019及2020年的盈利预测下砍2.5%及2.3%，并将能源与公用领域评级下跌至“落后大市”，归咎于国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业组)评级从“买进”下砍至“卖出”之故。

马股年杪1810点预测不变

艾芬黄氏维持马股今年杪可走高至1810点预测，本益比估值为18倍，达证券预测为第二高，综指预测为1780点，本益比估值为16.7倍，联昌最为谨慎，预测综指走势为1638点，本益比估值为15.1倍。