（吉隆坡2日讯）3月制造业采购经理指数（PMI）跌至47.2的3个月低点，相比12月为46.8，经济学家预期大马工商业近期挑战严峻，产出和新订单仍然疲弱，主因是出口市场需求减弱，然而大马经济逾半靠私人界与内需驱动，仍可望取得4.5至4.6%经济增长，稍缓于2018年的4.7%。

今年料成长4.5至4.6%

大马投行首席经济学家安东尼达斯说，大马商情近期仍严峻，产出与需求双双走疲，出口市场需求减弱令公司苦苦挣扎提高产量。

相反的，东盟邻国的越南与缅甸商业情况首次改善，3月的东盟PMI回到50.3，其中缅甸和越南各录52.4和51.9，新订单回弹，使制造业产出快速增长。

安东尼指出，制造商也对库存情况谨慎，尽管生产制造活动前后之库存走低和急欲运载成品出口，然而买气依然低迷。

出口减弱库存谨慎

肯纳格研究主管陈建尧对近期出口订单走疲仍持谨慎态度，尽管波罗的海指数从2月的658改善至3月的689，区域的制造活动也扩张，然而基于内需走缓，预测2019年经济走缓至4.5%。

中国3月的制造业PMI升至50.8，是自去年12月以来再度站上荣枯线，创8个月新高；然而基于美中贸易战制造波动局面，肯纳格看淡出口前景。

兴业研究经济学家卢阳康预测，在首季经济因出口需求减情况中，我国经济成长从2018年的4.7%走缓至今年的4.6%。

制造业活动预期从去年逾5%，走缓至今年的4.5%，他预期总出口持续增长1.2%，相比2018年1.5%，预期今年进口只微扬0.1%至0.8%。

美中僵局若打开  下半年贸易有望复苏

兴业预期美中贸易战旷日持久而难于打破僵局，若能打开僵局，最早也要今年下半年贸易才有望复苏。

欧元区、日本、中国，经济料从去年下半年持续走缓至今年上半年，兴业认为升息步伐缓下是佳音，这可为2020年迎来增长周期。

兴业预期2019年大马内需保持在健全的4.7%增长，2018年因有3个月税务假期和强劲买气激励，内需录5.6%增长。

兴业预期私人界继续驱动国内具韧力的消费增长和私人投资，且陆续从政府获得370亿令吉的消费税回退（国阵政府欠下）。截至2月杪已回退21.4%予私人界。

通膨不振 国行料维持利率

兴业预期国行近期维持3.25%隔夜政策利率不变，认为国行在通膨不振和全球经济全球疲弱情况下会倾向减息。

兴业也预期全球各大中央银行暂停升息或倾向减息后，弱势美元有望使马币年杪回到3.80。

“若国行启动减息，则可能延阻马币升势。”

公共投资与政府相关公司的投资受限，边佳兰的炼油与石化综合中心计划接近完成，大马经济料由占55%的私人投资推动，兴业预期私人投资活动仍可取得6.5%增长，相比去年税务假期驱动而增长8.1%。

卢阳康指出，政府2018年未能达到收入目标，然而经常开销的节约使到政府可腾出多余款项，用于推动发展用途，进而推动经济成长，是一个亮点。

兴业也预期经常账项盈余扩大，预期2019年扩大至占国内生产总值（GDP）的2.5%，相比2018年占GDP2.3%，原产品价量与出口复苏、内需走缓促使进口低于出口增长是盈余扩大因素。