（吉隆坡11日讯）国际货币基金组织（IMF）指出，大马等新兴经济体的匹配常用指数收益机构投资者比重显著，容易受到全球趋势变化造成的资本流动突然逆转的冲击。

新兴经济易受全球趋势冲击

IMF在半年《全球金融稳定》报告中表示，大马本币债市投资者中，匹配常用指数的机构比重较高，与南非、土耳其、印尼等相去不远。

“在新兴市场，境外证券投资越来越多地由努力匹配常用指数收益的机构管理。过去10年，基准指数驱动型的固定收益投资规模增加了3倍，达到8000亿美元（约3.29兆令吉）。虽然指数驱动型基金扩大了新兴市场经济体的投资者范围，但这也使其更易受到全球趋势导致的资本流动突然逆转的冲击。”

IMF指出，面对资本流动波动的新兴市场经济体，可以限制对短期境外债务的依赖，确保外汇储备和财政缓冲的充足性，各国还可以使用灵活汇率安排来吸收冲击。

IMF货币和资本市场部主管阿德里安表示，政策制定者应该立即采取行动降低金融脆弱性。

“货币政策应该保持对数据的依赖，并有良好的沟通，以避免市场过度反应，并防止进一步的成长减速。”

IMF警告，过去6个月全球金融体系面临的风险已经上升，资产价格仍然高企。

IMF表示，按历史标准衡量，金融稳定的短期风险仍然较低，金融条件相对宽松，特别是在美国。不过，包括主权和企业借款人在内的一些部门的脆弱性较高。

IMF的报告跨越了金融市场动荡起伏的6个月，其中包括2018年底风险资产大幅下挫。该机构指出，自今年年初以来全球股市反弹，帮助缓解了伴随金融市场抛售而来的信贷紧缩局面。

“鉴于市场情绪高涨，金融脆弱性——如高杠杆率以及流动性、负债期限和货币错配——可能继续积累，从而提高全球金融稳定性的中期风险。”

IMF称，自去年10月以来，资产估值确实已经下降，但仍然“有些紧绷”。

风险资产恐再遭抛售

IMF警告，一系列风险可能引发风险资产再度遭到抛售，包括全球经济成长放缓的幅度超出预期。IMF本周将2019年全球经济成长预测下调至自金融危机以来最慢水平，因为在贸易紧张局势和去年年底的市场抛售影响下，企业放慢投资。

IMF表示，其他威胁因素包括发达经济体货币政策的鸽派程度意外下降，美中贸易紧张局势升级，以及英国脱欧陷入僵局。