（吉隆坡29日讯）政府重启东海岸铁路计划和大马城，经济学家认为这意味政府已做好准备进行财务支出以推动经济增长，惟其他大型项目尚在重审中，融资将是政府面对的首要问题。

重启2计划为经济注活水

兴业研究认为，政府重启发展项目将能推动经济成长，而希盟政府在执政近1年后，重启东铁和大马城，显示政府已做好财政支出准备，为经济增长注入活水。

政府是于4月12日宣布重启东海岸铁路计划，在不足两周的时间，再宣布重启大马城计划。

兴业指出，尽管东铁造价大幅度下降至440亿令吉，惟相信对于国内经济效应并不会因此减少，归功于由于更有效的成本计算和支出方式，乘数效应可能会更大。

兴业相信政府是经过详细的成本效益分析和潜在面对的巨额赔偿，因此决定重启东铁项目，报道指出，假设政府终止这项目，将面对220亿令吉的赔偿和罚款。

下半年经济料可增长4.8%

“另外，与中国进出口银行（China-Exim Bank）的贷款合约显示，一旦合约终止，将出现贷款违约事件，并必须在30个工作日内偿还贷款，因此相信政府注入多220亿令吉完成项目将是最好的选择，同时能改善马中关系。”

兴业预计，建筑活动将在今年下半年逐步收复失地，料带动建材的生产活动，同时出口有望改善并推动经济增长。

兴业认为，下半年经济料可取得4.8%增长，比上半年预计的4.5%增长高，全年有望取得4.6%的增长，2020年则预计加速至4.8%。

该行补充，希盟政府的策略符合该行的推测，因据过往希盟在雪州和槟州的施政上，皆在执政近1年后，开始进行建筑活动。

兴业相信政府目前在重审其他项目，或已完成重审，以确保成本控制在合理范围，同时，预计发展支出将逐步加快。

隆新高铁捷运3线重启几率增

兴业认为，政府重启部份大型项目，使得隆新高铁和捷运3线（MRT3）项目重启几率大增，相信仅是时间的问题，因融资是政府面对最大的问题，同时，政府目前也在致力于降低负债。

去年5月，希盟政府上台后表示，大马债务占国内生产总值80.3%、政府直接债务占50.8%、政府担保占14.6%和公私合作项目的租赁付款占14.9%。

2018年政府直接债务占国内生产总值51.8%，兴业预计2019年将扬升至52.1%，惟受政府降低财政赤字预测至占国内生产总值3%比重计算，2020年的政府直接债务有望减少至51.9%。

政府的贷款应当不超过国内生产总值55%比重。截至2018年杪，未偿还工具仅占国内生产总值48%。

若纳入东铁等担保
政府债务料增至占GDP87.8%

至于政府担保方面，兴业指出，无法晓得东铁、捷运2线和轻快铁3线的政府担保，但假设纳入所有成本将增加910亿令吉或占国内生产总值6%料推高2019年的比重至23.5%。

兴业指出，以国行的政府担保债务和最新的租赁付款报告计算，2019年的政府债务料增至占国内生产总值87.8%比重，这包括了将东铁、捷运2线和轻快铁3线的债务担保纳入计算。

该行补充，这项预测尚未包括政府为朝圣基金局和联邦土地发展局所做的担保和潜在脱售资产偿债的活动。

兴业指出，尽管政府潜在向外围获得更多贷款以协助融资，但这将提高其债务水平，假设无法从外债中节省贷款成本，依然无法降低政府的负债。

该行探悉，政府的岸外贷款受1963年外围贷款法令（第403条文）管制，限制在350亿令吉，截至2018年杪，企稳在215亿令吉，包括市场贷款的159亿令吉和项目贷款56亿令吉。外部贷款在去年维持在低位。