（吉隆坡2日讯）最新的广义货币（M3）显示经济逆向风势增强，加上物价压力减弱和欧美中行转鸽，有分析员认为国家银行减息机会越来越大，最快可能在下周二（7日）的会议上将隔夜政策利率（OPR）调低25基点。

最快或在下周二减息0.25%

不过，也有分析员指出，随着大型发展项目陆续重启，预期整体贷款成长将保持强稳，相信国行不会贸然调整利率，而倾向于采取保守的观望态度。

国行去年1月升息25基点至3.25%后，就一直按兵不动。国行前一次调整利率是2016年7月，当时是减息25基点。

肯纳格研究指出，3月M3供应成长按年减缓到4.6%，低于2月的6%，写下14个月以来最低纪录，主要是贷款和存款成长双双放慢到4.9%和5.3%，比较前期为5%和6.3%。

3月贷款成长4.9%为10个月以来最低纪录，肯纳格估计全年增幅将放缓到4.2%，远低于2018年的5.6%，主要是国内外经济都面临风险。

肯纳格指出，经济风险升温，在国内物价保持温和及欧美中行日益鸽派之下，国行越来越可能降息25基点，而最快会是在下周的议息会议上公布这项决策。

其他证券行对贷款成长的看法温和，达证券、联昌研究和艾芬研究都估计全年可达5%，MIDF研究的预测为4.7%，大马投行则是介于4至5%。

大马投行认为，东海岸铁路（ECRL）、大马城、槟城轻快铁等项目重启，非家庭贷款成长有望逐步加快。

银行业看好全年贷款可增7至8%

相较之下，银行业的看法十分乐观，看好全年贷款可成长7至8%。

消费贷款数据显示，在去年的税务假期提高比较数据之下，今年的私人消费持续减缓。3月商业贷款成长从2月的4.3%降至4.1%，家庭贷款则由2月的5.2%提高到5.3%。

3月贷款成长动力源于增长5.4%的消费贷款，当中又以占了消费贷款60%的房贷贡献最大，成长了7.1%。

3月贷款指标改善

3月总领先贷款指标改善，贷款申请降幅从14%缩减至6%，贷款批准也由下跌6.7%转为增长6.3%。

商业贷款申请降幅由20.5%大幅缩至8.5%，其中制造业、房产和建筑虽然分别下跌13.1%、24.3%和7.7%，但表现已胜于前期的减少16.8%、57.9%和34.3%。

家庭贷款申请降幅也从8.6%缩到3.9%，主要是房贷申请提高5.5%，抵销车贷继续下滑的跌势；3月车贷申请减少15.3%，跌幅高于2月的12%。

贷款批准率由跌转起，主要是商业和家庭贷款逆转2月的跌势，分别增长12%和1.3%，2月则是下跌1.5%和10.2%。3月总贷款批准率从去年同期的43.3%提高到49%。

其中，获批的商业贷款主要是批发零售及餐馆酒店两大行业，增幅从2月的22.7%提高到48.1%。

家庭贷款方面，房贷批准率大幅提高，增幅从2月的0.7%扩大到65.2%，总批准率而言，住宅和非住宅各报39.8%和54.1%，去年同期分别是41.2%和30.8%。

车贷批准率由跌转起，增长10.4%，逆转前期的下跌9.7%，总批准率由一年前的51.4%提高到67%。

银行股保持中和评级

由于贷款和存款成长双双减缓，虽然3月来往储蓄户头（CASA）增长加快至2.6%，但银行贷款成本依然昂贵，分析员认为，银行业净利息赚幅未见改善迹象，普遍保持“中和”评级。

银行业唯一利多是总减值贷款（GIL）改善至1.46%，保持在历来最低水平。今年迄今，增加的呆账主要是住宅和商用房产贷款。

马银行研究称，在融资成本承压之下，近期不少银行已上调基本利率（BR），平均涨幅为10基点。

大马投行表示，截至3月，银行业的加权基本利率和平均贷款率分别是3.92%和5.43%，平均存款率为3.21%，存贷利率差距保持稳定，挂2.27%。

丰隆研究指出，3月存贷比为87.3%，依然是10年最高水平，因此虽然银行争取存款的压力低于前两三季，但相信斗争将会延续。

MIDF研究表示，虽然行业利多欠奉，但在近期多项银行股纷纷走低后，不少已浮现投资价值，因此决定保持银行业的“正向”评级。

文/王宝钦