大马邮政（POS,4634,主板交通物流组）虽暗示可能调高邮费，惟亏损远比肯纳格研究想像来得严重，相信明年也无法交出满意业绩，决定下砍目标价观望。

肯纳格表示，该公司全年核心净利亏损报1亿2610万令吉，比预测的500万令吉的亏损还要来得严重。

大马邮政表示，传统信件邮寄量按年下滑13%，且为了维持全国邮寄服务高昂的成本，该公司已经和监管单位洽商，提供更适合市场价格的服务以维持成本，并预期可带来正面的洽商。

此外，大马邮政将在自动化和数码科技上下功夫，以提高营运效率及提供附加价值的服务，该公司还探索提供中小企业一个综合平台。

尽管大马邮政展望正面，但肯纳格并不认为可在短期内扭转亏损局面，甚至认为来年仍会持续亏损。

其中一大难题，莫过于无法关闭邮局，肯纳格表示，主要是受到两大阻力，一来是工会组织，二来地区不可缺少邮局服务。

肯纳格预期，大马邮政未来不仅维持续亏损状态，甚至有恶化之虞。

基于业绩比想像中来得差，肯纳格相信该公司2020财政年的邮政服务仍会持续亏损，且恶化不断，预期亏损额为1500万令吉。

在盈利表现难有作为下，肯纳格决定将该公司每股账面净值（BVPS）维持在0.6倍不变，目标价从1令吉50仙调低至1令吉30仙，评级为落后大市。