（吉隆坡5日讯）大马5月出口增长2.5%，写下2连升纪录，归功于棕油出口增加和美国需求扬升，经济学家认为虽然大马从美中贸易摩擦中获益，但并没有取得显著增长，忧虑贸易战存在的不确定性将拉低接下来的出口表现，同时普遍预测次季和全年经济增长料无法跨越4.5%门槛。

今年首5个月，出口增长0.3%至4054亿令吉，进口则萎缩0.3%至3363亿令吉，贸易盈余为568亿令吉。

安联星展研究指出，虽然大马是贸易战的受惠者，但大马出口需求仍然没有看到显著增长，同时，市场上对贸易转移为大马贸易增长带来的影响持有不同看法。

肯纳格研究则认为，围绕美中贸易争端的不确定性以及包括中国和欧盟在内的主要全球市场经济增长步履蹒跚，料大马贸易表现持续疲弱。

艾芬黄氏研究相信接下来的出口情况仍然受外部因素影响，尤其是美中贸易摩擦进展。

该行指出，两国目前已宣布休战并同意恢复谈判，较早时期，因征收关税的关系，导致全球供应链中断，因此削弱了区域出口增长。

安联星展认同，虽然美中暂停战事，但是已经实施的关税仍然阻碍全球经济发展，潜在影响中期贸易表现。

中美制造业走疲

不过，该行相信目前贸易战不太可能全面爆发，但相信拖延的时间比最初预期的还要长。

大马6月制造业采购经理指数（PMI）进一步下滑至47.8点，根据Markit报告，制造领域料因需求疲弱和国际客户订单减少影响产量，将更面对挑战，从数据可以看出，大马主要出口国——中国和美国的制造业出现下跌迹象；中国6月采购经理指数下滑至49.4点、美国6月供应管理协会（ISM）制造业也挫至51.7点；日本和欧元区制造业产出同样面对萎缩的情况，皆低于50荣枯线，分别在6月录得49.3点和47.6点。

另外，5月全球半导体销售也下跌14.6%，全球半导体5月销售下跌至331亿美元，今年至今已下跌13.7%至1616亿令吉，几乎所有主要产品需求也下跌。世界贸易组织（WTO）也预测，2019年世界贸易量增长将放缓至2.6%。

大马投行谨慎看待大马出口表现，因5月的全球制造业采购经理人指数下跌至49.4点，反映了全球制造业疲弱的现象。

大马投行也指出，调查显示，半制品和投资产品营运情况出现恶化迹象，因此预计出口表现将处在温和状态，全年料增长2%。

安联星展预计，2019年出口可增长3至4%。

达证券相信，贸易战将导致半导体库存水平被严格控制，虽然美中高挂免战牌，能缓解半导体领域，但在市场仍然存在巨大的不确定性下，对于库存水平仍谨慎看待。

达证券相信接下来大马进口将保持增势，但增幅温和，主要受全球制造业产品需求放缓、中美贸易战意料外全面爆发和马币转强影响。

“同时，相信上述因素将拉低电子电器产品出口表现。”

贸盈料放缓至1100亿

艾芬黄氏相信，大马出口领域仍然笼罩在风险当中，预计2019年出口料录得2%增长，进口起3.4%，但贸易盈余将放缓至1100亿令吉，比去年的1203亿令吉低。

艾芬黄氏指出，假设美中贸易协商谈判破裂，根据国际货币基金组织（IMF）对贸易战的影响评估，一旦协商暂停，美国继续对中国剩余的3000亿美元进口产品征收25%关税，至2020年时，全球经济增长可能会遭拖累下跌0.5%。

“我们认为，在这情况下，IMF可能会下修全球经济增长预测，目前的预测为增长3.1%至3.6%。”

全年经济料成长4.5%

达证券谨慎看待今年下半年和明年的经济前景，预计下半年经济成长4.6%，全年经济增长则低于5%。

下半年料成长4.6%

安联星展指出，大马次季经济增长料疲弱，预计介于4.3至4.5%成长，全年则料取的4.5%增长。

大马经济曾经在2018年首季录得高于5%的成长，而目前的增长低于自2000年以来的平均5.5%水平。

肯纳格指出，尽管大部份中行已开始倾向或完全采取温和的货币政策立场，如通过降息和针对性的中期贷款机制注入资金，但需要更多时间，对经济的正面结果才能浮现。

肯纳格预计大马出口在今年仅取得1至2%增长，远比2018年的6.8%增长低，而随国内需求放缓，第二季经济增长也预计仅成长4.3%，比首季的4.5%低，全年料取得4.5%成长，同样低于去年的4.7%。