（吉隆坡8日讯）大马外汇储备在7月杪攀升至1039亿美元的近一年高位，经济学家认为，尽管面对外围逆风，但大马贸易盈余强劲，加上美国减息令大马和美国利差扩大，将继续吸引外资流入，预期大马外储在2019年杪可保持在1000至1050亿美元水平。

7月外储攀近一年高位

肯纳格研究表示，国行国际储备在7月杪按月扬升1.2%或12亿美元至1039亿美元，连续第二个月增长，并抵达2018年8月以来的最高水平。

以马币计算，外汇储备按月增1.2%或49亿令吉至4303亿令吉，写下12个月来最高水平，因马币在7月升值0.9%（6月升值0.2%）。联储局在7月更为鸽派，以及资金外流减缓，带动马币升值。

艾芬黄氏研究指出，大马外汇储备自2017年8月以来便保持在1000亿美元以上水平，受到稳健的贸易盈余所支持，今年上半年大马贸盈扩大至671亿令吉，去年同期为605亿令吉。

年杪贸盈料达1150亿

“展望未来，我们相信大马将可从贸易转移中受惠，保持预测今年杪大马贸盈将达1150亿令吉（2018年为1203亿令吉）。”

该行相信联储局接下来将再减息，令大马和美国之间的利差扩大，将可吸引一些外资流入大马。因此保持大马外储在2019年杪处于1000至1050亿美元（2018年杪为1014亿美元）。

外资连两月流入大马债市

艾芬黄氏研究相信，外汇储备升高，是由于外资连续第二个月流入大马债市，7月净流入57亿令吉（6月为66亿令吉）。

外资买入的大马政府证券（MGS）和政府投资票据（GII）增加56亿和1亿令吉，这反映了7月大马10年期公债回酬率下跌6基点至3.57%，3年期公债回酬率下滑2.7基点至3.27%。

肯纳格认为，尽管大马外汇储备充裕，但外围风险升高，尤其是中美贸易战升级，令国内金融市场和经济成长陷入风险。美国总统特朗普上周恫言从9月起对3000亿美元中国输美商品征收10%关税，加上日韩贸易战以及主要出口市场（中国、美国及欧元区）成长放缓，可能令大马经济进一步承压。

全球放缓风险升高
国行年杪或减息0.25%

由于全球经济放缓风险升高，该行预期大马国行可能在今年杪减息25基点。如果经济前景继续恶化，以及联储局暗示今年再减息，国行最快会在9月降息。

马币年杪目标4.20

由于外国风险加剧，尤其是中美贸易战升级，马币对美元汇率经过周三温和反弹后，周四略微下跌。

截至早上9时零5分，马币企在4.1870，下午5时报4.1800，比周三收市的4.1860高。

肯纳格研究下调马币预测，该行认为，由于中国可能让人民币贬值、油价急挫和国行可能减息，因此将马币兑美元汇率年杪目标从4.10调整至4.20。

兴业研究表示，在美国再对中国进口商品征税，以及中国报复和允许人民币破七之后，马币兑美元汇率在8月首周急挫1.6%至4.196，之前在7月和6月为升值0.4%和1.3%。马币今年来共贬值1.4%，延续去年下跌1.8%的走势。

料在4.05至4.20之间游移

“尽管面对负面逆风和短期波动，马币接下来预料在4.05至4.20之间游移，并年杪回稳至4.15。因全球动荡，美国联储局可能更积极减息。”

短期欠明朗  外资流向续波动

外资在7月净买57亿令吉大马债券，但净卖7920万令吉马股，整体而言，大马资金市场（股债市）共吸引到56亿令吉外资流入。惟由于短期国内和外围前景不明，分析员预期外资流向将保持波动。

7月股债市吸引56亿外资流入

兴业研究表示，在大马股市，外资由买转卖，7月沽售7920万令吉马股（6月则为净流入1亿3460万令吉），因市场情绪在7月最后一周转为负面。

但是，大马债市在7月吸引到57亿令吉外资净流入，这是外资连续第二个月进场，6月净流入为66亿令吉。

马银行研究指出，外资在7月净买56亿马股和债券（6月净买67亿令吉），这是外资在4至5月净卖175亿令吉之后，连续第二个月净买入。

整体而言，外资购买动力在7月持续，因欧美中行转鸽，联储局在7月杪降息以及欧洲中行暗示新一轮货币刺激措施，并可能在9月宣布。

该行继续预期组合资金流向保持波动，因为短期外围和内部前景不明朗，这包括美国联储局减息幅度不明，虽然联储局在7月杪一如预期般减息25基点，但主席鲍威尔表示这并非一系列减息的开始，令市场深感失望。外资在8月首两个交易日净卖2亿马股。

中美贸易战升级，影响组合投资基金流向流动，国际金融机构（IIF）追踪的数据显示，8月1日至6日，新兴市场净组合资金外流64亿美元，7月为净流入243亿美元。

富时罗素世界公债指数将于9月决定是否将大马除名，这将冲击大马债市的外资流向，估计外资持有的150亿至200亿令吉大马债券是以该指数为基准。

马银行研究指出，国内主要政策事件方面，国行将于9月12日和11月5日议息，以及2020年财政预算案则将于10月11日出炉。

国行减息时间点受关注

“由于中美贸易硝烟四起，国行将可能再减息25基点，问题是在何时，是否会在9月减息而不等富时罗素世界公债指数的决定，抑或静待预算案公布和评估全球及国经济局势后才于11月减息？”

同时，根据国行的最新外储详情，从7月杪起未来12个月内，将有58亿1000万美元预先决定的外币流出，主要是偿还外债和证券及存款到期（包括国行外币银行间票据），同时有24亿7000万美元流入（利息收入和项目贷款）。