（吉隆坡9日讯）马股综指今年上半年表现萎靡不振，外资更净卖50亿令吉，但公用股、保健股和油气相关股项获外资青睐，同时外资在一些上市公司的持股呈上扬，为下半年股市带来一些希望。

MIDF研究以外资流向和在个股的持股表现探测马股前景，看好综指年杪可站上1700点，但财报和升温的贸易战，以及地缘政治风险，为综指带来下修风险。

外资对马股公用事业、医疗保健和石油与天然气类股青睐有加，国家能源（TENAGA,5347,主板公用事业组）、IHH医保、PPB集团（PPB,4065,主板消费产品服务组）、沙布拉能源（SAPNRG,5218,主板能源组）和万能（MAGNUM,3859,主板消费产品服务组）跻身外资净流入前5名单。

国能吸金84亿

国能、IHH医保和万能的外资持股分别增加15.45、11.63和5.01%。

国能吸金力大，吸引了84亿令吉流入；消费股当中，星狮（F&N,3689,主板消费产品服务组）最获外资青睐；而银行领域虽面对最大沽压，但兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组）逆市成10大受惠外资流入股之一。

马股上半年虎头蛇尾

马股今年上半年表现虎头蛇尾，更是外资唯一规避的东盟4国市场；富时综指开年表现强劲，指数更一度在2月21日上探1731点全年高位，但随后在外围因素影响，以及外资撤离下，股指走势急转直下，截至今年8月5日，富时综指按年下跌4.7%。

建筑能源电讯涨势最强

不过，以领域来看，马股13个领域中有9个录得涨势，其中以建筑、能源和电讯领域涨势最强，但金融、医疗保健和种植指数表现则垫底；富时效资本指数和富时70指数也超越综指，按年起15.8%和8.1%。

随著富时综指表现低迷，MIDF指出，今年平均每日交易值（ADV）也较去年减少15.1%，但成交值虽受外资撤离潮影响，仍处于每日20亿3000万令吉以上的健康水平，同时市场成交量也起3.6%至26亿4000万令吉。

今年以来，外资在31个交易周中有19周呈净卖出情况，其中3月23日至5月24日更创下连续9周净卖纪录，为1年来最长撤离周期，累积外资撤离50亿令吉，几乎是去年净外资撤离116亿9000万令吉的43%。

值得注意的是，在MIDF研究追踪的7大市场（韩国、泰国、印尼、印度、台湾、菲律宾和大马）中，大马是东盟4国中唯一录得累积外资净撤资的国家。

不过，尽管外资卖压不断，马股外资持股比例变化却不大。以市值计，外资持有的马股比重仅从去年12月杪的23.4%跌至23.1%，虽远低于2013年的25.2%高位，但MIDF相信整体情况仍不足以为虑。

若按绝对价值计算，外资持股比重在短短半年内增加0.8%，从去年杪的3810亿令吉增至3840亿令吉，但若扣除三井集团（Mitsui）增持IHH医保（IHH,5225,主板医疗保健组）影响，实际价值则将呈跌势发展。

银行股成外资套现主战场

以领域和个股来看，银行股成为外资套现的主战场，大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）、联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）和马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）在去年第四季至今年第二季期间遭外资抛售逾5亿令吉，MIDF研究说，这与存款市场竞争激烈，以及国家银行减息可能稀释净利息赚益有关。

“我们相信随著存款重新定价，国行减息对净利息赚益的影响将逐步正常化。不过，开销减少和信贷成本减低都有助提振银行收入，我们对银行业前景仍审慎乐观。”

罪恶股博彩股建材股显著外流

除银行股外，罪恶股、博彩股、建材股都面对显著的外流。

建材股的拉法基马（LAFMSIA,3794,主板工业产品服务组）面对第二大外资套现，总值9200万令吉。

英美烟草（BAT,4162,主板消费产品服务组）、云顶（GENTING,3182,主板消费产品服务组）和云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）等罪恶股也因香烟走私猖獗和业务严峻，成为外资套现目标。

云顶和云顶大马在去年第四季至今年首季，外资分别流出10亿4000万令吉和5亿4400万令吉。不过，云顶大马在解决主题乐园纷争后开始重拾动力。

机场股也面对外流，不过MIDF相信，这是因为大马机场（AIRPORT,5014,主板交通物流组）股价上扬20%引来的套利。

贸易战有望缓和
综指全年目标维持1720

展望未来，MIDF研究表示，联邦储备局今年货币政策“鸽”声不大，可能有利马币在内的新兴市场货币，甚至是原产品价格走势，同时中国经济放缓可能促使中国政府祭出货币和财政政策提振经济，溢出效益有望扩散至区域市场。

“此外，我们乐观看待中美贸易战缓和前景，主要是双方都在寻求能化解分歧的解决方案，而我国经济今年也料健康扩张4.9%，加上企业盈利将录得个位数增速，在考量上述原因后，我们维持全年富时综合指数目标1720点不变，但后续发展胥视第二季财报季表现。”

不过，MIDF研究相信在多数企业财报表现逊色，以及贸易战升温和其他地缘政治因素，富时综指下修几率较高。