（吉隆坡12日讯）国家银行一如市场预期将隔夜政策利率（OPR）维持不变，同时保持今年经济成长目标介于4.3至4.8%，但认为有进一步下行风险。

国行文告指出，货币政策委员会今日会议后，决定保持利率于目前的3.00%水平。

国行表示，全球经济成长落在较为适度步伐，其中大部份主要先进及新兴经济体的成长放缓。最近升温的贸易紧张使全球贸易趋向较疲弱，使一些国家的国内经济活动的溢出迹象有所增长。

成长预测保持4.8%

数个主要经济体的货币政策宽松已缓和全球金融市况，惟持续的贸易争端的不确定以及地缘政治发展，将导致过量的金融市场动荡。

对大马而言，2019年第二季较强的经济成长表现，主要是稳健私人开销及主要经济领域广泛基础扩张所支持。展望未来，这些国内成长动力、加上稳定劳力市场及薪酬成长、料将继续支持经济活动。

海外市场方面，大马多元化的出口，将部份抵销全球需求走软的影响。整体来说，大马2019的基础经济成长预测保持不变，即介于4.3至4.8%之间。

“惟上述经济成长预测，仍胥视贸易紧张恶化造成的进一步下行风险、全球及国内环境的不确定、以及商品相关领域持续疲弱等因素。”

国行指出，今年为止的平均整体通膨率为0.3%。今年其余月份及进入2020年的整体平均通膨料较高。惟整体通膨将保持偏低，这可从消费税政策改变的影响停止、全球原油价格前景相对低迷、以及设定政策措施控制食品价格等反映出来。

惟整体通膨的轨道，料将视全球原油价格及商品价格的发展而定。潜在通膨料保持稳定，获得经济活动持续扩张，及缺乏强劲需求压力的支持。

国行指出，目前的隔夜政策利率水平，货币政策立场保持宽松及支持经济活动。货币政策委员会将持续评估国内经济成长及通膨之间的平衡风险，以确保货币政策立场保持有利于可持续成长及价格稳定。

按兵不动
符合市场预测

虽然全球风险升温，惟大马经济成长稳定，使国行将隔夜政策利率维持在3.00%，符合大多数经济学家的预测。

《彭博社》较早时向24位经济学家调查访问显示，其中16位经济学家预测国行保持利率不变，其余则预期国行将利率削减25点基点。

这也是国行连续2次议息会议后将利率保持不变。国行是今年里其中最先降息的亚洲中行之一，即在今年5月降息25个基点至目前的3.00%。接着其他区域同侪开始进行更高降息行动。

经济学家指出，大马经济成长超出预期，同时通膨平稳，使国行对利率按兵不动。

外国市场因素，特别是中美贸易纠纷持续影响大马出口型经济，惟大马也从中美贸易争端中获得一些企业迁移的利惠。

利率调否
各有说法

大众研究表示，国行在5月降息后，需要更多时间以评估减息对经济的冲击，加上中美贸易战至今悬而未决，也令国行按兵不动以静观其变。尽管贸易战引发忧虑，但大马出口仍保持强劲，今年至今的贸易盈余跃升15.9%。

该行认为，若再降息将显得过度，不符合基本面，因为大马经济依然强稳。若降息25基点至2.75%，这是回到2009年1月的水平，当时大马面对美国次贷危机和欧洲主权债券危机冲击，2009年首季和次季经济大跌6.2%和3.9%。至于目前的贸易战虽未解决，但仍未升级成全球危机，大马贸易表现仍令人鼓舞。除非宏观情势骤变，否则不足以令国行采取减息政策来干预。

一旦先进国的减息行动导致马币大幅波动，国行可能使用特定措施来解决，而非追随先进国如美国的政策走向，因国行有本身的成长目标和要维持价格稳定。

汇丰银行东南亚首席经济学家约瑟表示，尽管面对诸多弱势，但大马经济仍企稳，国行不必急于马上降息，同时也已经看到5月降息的效应，开始冲击到贷款活动。

ING则认为国行应再减息，因为大马通膨率是亚洲最低，但实质政策利率却是本区域最高，这对投资需求不利，而投资活动在今年上半年已经对国内生产总值成长作出负面贡献。