（吉隆坡7日讯）手套平均售价持续下滑，达证券预料价格将在明年第一季或第二季初正常化，同时手套制造商也减缓扩张计划，可能拖慢未来盈利增长，手套股“四大天王”中更有3家财测遭调低。

同时，分析员预料2022年财政预算案不会对手套公司落实“暴利税”，但不排除手套公司可能再度向政府捐款。

达证券表示，9月丁腈（nitrile）手套平均售价已跌至每1000只40至45美元，比较8月为每1000只45至50美元，同样胶乳手套平均售价也跌至每1000只30至35美元，而8月是每1000只售价为35至40美元。

“我们预期迈入10月丁腈和胶乳手套平均售价将按月下跌12%，分别为每1000只35至40美元和25至30美元，但预期丁腈手套平均售价在跌至每1000只30美元水平后，整体跌势将收敛，主要是观望手套价格趋稳的大客户将缓步重返市场。”

以现有趋势来看，达证券预料平均售价将在明年第一季或第二季初正常化，但考量到生产成本高涨、落实防疫SOP带来的额外成本和丁腈原料价格增长，整体售价仍将高于疫情之前。

顶级手套调低产能
速柏玛美国建厂进度落后

速柏玛美国建厂进度落后“随着平均售价下跌、前置时间（Lead Time）缩短和厂房建设延宕，手套制造商已缩减扩张计划。其中，顶级手套（TOPGLOV,7113,主板医疗保健组）已调低2021至2023年杪产能目标至1000亿只、1110亿只和1370亿只，同时速柏玛（SUPERMX,7106,主板医疗保健组）美国建厂进程也比预期慢。”

贺特佳 高产柅品
新生产线延后

此外，贺特佳（HARTA,5168,主板医疗保健组）综合手套制造中心（NGC）1.5首条生产线仅有望在明年首季投产，原定是今年第四季，同时高产柅品（KOSSAN,7153,主板工业产品组）美罗厂房投产时间也从原有的2022年推迟至2023年。

与此同时，达证券指出，政府将在10月29日提呈的2022年财政预算案，料不会落实“暴利税”，主要是财政部已表明手套业已透过税收和工作机会为国家经济做出贡献。

“值得注意的是，手套业4大天王已在去年贡献约16亿令吉税金，整个领域支付的公司税料为26亿令吉。我们相信手套制造商可更好地利用额外盈利来再投资和升级环境、社会与监管（ESG）标准，而这将是国内手套业者的一大卖点，并帮助他们持续保持竞争力，进而提高政府长期出口收入。”

尽管如此，达证券不排除手套公司可能再度向政府捐款，与4大天王在2020年财政预算案为冠病基金捐款4亿令吉一样。

顶级手套财测保持

整体来看，达证券维持手套业“中和”评级，并在纳入平均售价跌幅快于预期，以及扩张计划放缓因素后，调低贺特佳和速柏玛2022至2024财政年盈利目标22.7%至44.6%和2.1%至53.7%，高产柅品2021至2023财政年盈利目标则下修5.2%至44.8%，仅顶级手套财测保持不变。

“在调低盈利目标后，我们虽维持贺特佳和高产柅品‘买进’评级，但调低目标价至7令吉11仙和2令吉71仙；速柏玛和顶级手套则维持‘卖出’评级，前者目标价下调至1令吉80仙，后者则维持在2令吉60仙。”

https://www.sinchew.com.my/20211007/售价回调减缓扩张-3手套股财测调低/