（吉隆坡14日讯）产业股利空缠身，短期展望也无改善迹象，尽管如此，分析员认为，基于多数利空皆已反映，产业股估值已变得甚为诱人，建议投资者留意具备需求强韧、财务强稳、股息诱人等优势的公司。

丰隆研究在报告中说，第一季房屋交易比前一季减少10%，主要是前期消费者赶在拥屋运动（HOC）届满前置产推高了比较数据；按年比价，第一季房屋交易上扬10.5%。

第一季待售房屋按季减少3.4%，按年却大涨21.5%，接下来也可能会继续增加，导致房价承压，而第一季房价指数已按季降低2%。

丰隆指出，房市今年开局正面，整体宏观环境相当有利，主要是第一季国内生产总值（GDP）增长5%，5月失业率也下降至3.9%，预示经济复苏保持强稳。

“疫情正过渡至地方流行病阶段后，房屋发展商的展销室恢复运作，而随着全面封锁的风险大幅降低，在就业获得保障下，消费者的置产意愿也已提高。”

购买力受升息通胀影响

不过，该行认为，下半年情绪可能转为疲弱，因为升息周期和通胀压力会削弱消费者的购买力。

该行说，随着国家银行5月和7月份别升息25基点，我国已迈入利率上升周期，以30年贷款和10%首期推算，如果指标利率调高25基点、50基点和75基点，每月房贷将跟着增加3.2%、6.5%和9.9%。

该行补充，物价正因食品和运输成本上涨而走高，由于政府从7月起取消部份主食的顶价，预计下半年通胀率将进一步攀高。

丰隆指出，产业公司的经营环境挑战重重，去年爆发的建材涨价和劳力短缺等问题至今并无改善迹象，产业公司可能为了避免赚幅遭到挤压而谨慎推出新项目。

该行说，由于房屋滞销问题犹存，产业公司无法将建材涨价等成本全数转嫁，而劳力短缺也意味他们的项目完工、销售进账和现金流量都会连带受到影响。

“此外，升息也会增加产业公司的融资成本。”

丰隆表示，产业指数首4个月上扬2%后，随着联储局“放鹰”和国行升息，产业指数5月和6月大跌11.3%，上半年转为下跌9.5%，跌幅大于富时综指的7.9%。

该行认为，产业指数大跌后，显示行业利空多已反映，目前，产业股的市账率已降至5年均价的-1标准差，跌回2020年3月首次启动防疫全面封锁水平。

首选双威 金群利 马星

目前，该行给予产业股“中和”评级，首选股包括双威（SUNWAY,5211,主板工业产品服务组）、金群利（MATRIX,5236,主板产业组）和马星集团（MAHSING,8583,主板产业组）等需求强韧、财务强稳和股息诱人的公司。

双威结合产业、建筑和建材的综合业务是获得该行青睐的主要原因，而该公司也备受看好将是经济重启和国界重开的主要受益者。

该行说，金群利的股息派发率超过50%，2023至2024财政年周息率介于7.5至8%，位居行业前列，此外，该公司的房产项目地点适中，有助于吸引巴生河流域的溢出需求。

至于马星集团，该公司的可负担房屋和快速收支平衡模式等优势，皆是该行推荐的主要原因。

https://www.sinchew.com.my/20220714/3优势产业股可吸纳-利空反映估值诱人/