（吉隆坡6日讯）国防卫队基金局（LTAT）为何要将莫实得控股（BSTEAD,2771,主板工业产品服务组）私有化和除牌？莫实得控股新任主席拿督纳兹姆接受《星洲财经》专访时表示，集团有接近70亿令吉的庞大债务，其中16亿令吉必须在明年偿还，因此当务之急是制定还债计划和策略。

也是LTAT首席执行员的纳兹姆透露，莫实得控股现阶段的重点是执行私有化，完成这个过程之后，接着是债务合理化和重组计划。

“身为大股东的LTAT，之所以将莫实得控股私有化，首要是处理其债务，接着整个集团要重组，这样才能创造价值，走出困境。”

他坦言，在莫实得控股层面进行的连串活动，最终是要达到LTAT作为退休基金的长期目标，即增加资产管理规模，顾及股东和会员的利益。

两大策略步骤

纳兹姆在3月2日被委任为莫实得控股的非独立非执行主席，刚走马上任的他说，策略和计划在制定中，执行私有化之后，将展开债务合理化和重组计划，不仅是在控股公司，而是整个集团。

“集团的债务约为70亿令吉，而控股公司的债务约为34亿令吉，其中约16亿将要在明年偿还。我们从哪里得到这些钱？必须有人拿出计划和策略，这是首要焦点。”

根据莫实得业绩报告，截至2022年底，该集团总债务约67亿9290万令吉，其中一半以上，即40亿4380万令吉是短期贷款。

3月2日，LTAT献议以每股85.5仙现金价将莫实得控股私有化，全购其余的40.58%股权。LTAT原本掌握莫实得控股的59.42%股权。

纳兹姆说，私有化和重组后，第二步是价值创造，同样地也是在集团内的每家公司里实施。

“创造价值可以有多种形式，如并购、收购、多元化业务。取决于旗下公司所在的领域。”

他说，这些是中期内需要落实的事项。至于长期计划，站在股东的立场而言，实施以上活动，是旨在达到LTAT的目标。

确保养老基金资产组合多元

“作为一家退休基金机构，LTAT的最终目的，是为会员的养老基金营运。基金资产组合必须多元才能长保可续。”

他说，基金资产必须具有流动性，以便长期产生收入。LTAT目前的资产管理（AUM）规模达104亿令吉，策略是在2027年之际增加至约150亿令吉。

“因此我们进行私有化，通过在莫实得创造价值，帮助LTAT未来几年加强资产管理规模。”

有信心可落实私有化

重组规划是否可以达成？纳兹姆表示有信心做到。他也澄清，除了莫实得控股，LTAT暂时没有私有化其他上市公司的计划。

“当然，我们有信心达到重组计划目标。只要正式去制定，并致力执行，我相信那是可以实现的。这也是LTAT作为股东的职责。”

纳兹姆还透露，私有化过程进展顺利，股东们大都很感兴趣，宣布要约以来，不及一个月，已在市场上累积约73.80%的股权。还有约26%即可完成收购。

莫实得私有化的消息令市场关注接下来LTAT是否会展开更多脱售或私有化行动。

集团中的艾芬银行（AFFIN,5185,主板金融服务组）日前已证实，LTAT正洽商脱售银行的股权予砂拉越政府。

LTAT无其他私有化计划

不过纳兹姆在受访时告诉记者，目前并没有其他私有化计划，他一再强调，债务合理化是集团必须关注的一个改进领域，制定策略和计划，偿还明年到期的债款，并完成私有化莫实得，是目前关注的焦点。

根据该公司在大马交易所发布的文告，LTAT几乎每天都在公开市场吸购该公司的股票，截至4月3日共持有该公司15亿零625万1546股股票或74.31%股权。

将注入资金
发马5月中提前交重组

莫实得旗下的制药公司──发马（PHARMA,7081,主板医疗保健组）因疫苗库存减值而蒙受亏损，落入PN17行列，成为近期的市场话题。纳兹姆说，发马打算在5月中提早交上重组计划。然而重组也意味着需要为发马注入一些资金。

他说，根据交易所规则，发马已指定投资银行任重组计划顾问，并要在未来12个月内提交计划，不过该公司应会在6个星期内就做好。

“众所周知，未售出疫苗的减值约为5亿5230万令吉，这使股东权益减少2亿4800万令吉。所以这需要对发马进行一些注资，修复其资产负债表。”

他坦言，早日做好重组计划，发马就可以继续前进，并照常经营业务。

上一季，由于发马的亏损，莫实得控股也从盈转亏，截至2022年12月31日第四季录得净亏4亿零230万令吉。

LCS战斗舰案
续配合调查

提到这两年争议不断的莫实得重工（BHIC,8133,主板交通物流组）的濒海战斗舰（LCS）项目，纳兹姆表示公司会继续和政府当局配合调查，并已制定重振计划。

“我们不能代当局披露流程，但是在本公司的层面来说，我们与政府密切合作，制定重振该项目的计划，且已提交给政府。”

他说，接着是待内阁宣布是否实施该项目或实行必要的程序。

政治虽有变化
集团表现仍佳

被询及这几年大马政权更迭是否一定程度影响莫实得的表现，尤其是疫苗采购以及战斗舰的课题。纳兹姆说，作为一个商业实体，必须能承受来自外部的因素，尤其是政治环境的任何挑战。

“不能说是政府的因素直接影响集团的表现。我认为，尽管政治发生变化，但集团在各方面都做得很好。”

他认为，莫实得旗下有多元业务，不同领域的环境和行情，带来不同程度的影响，例如原油价和棕油价的高低或外围的风险。

他指出，旗下的种植业务──莫实得种植（BPLANT,5254,主板种植组）、零售汽油（BHPetrol）和艾芬银行表现稳健，一直为公司带来盈利。整个集团的业务，大致上并未受到严峻影响。

“不过，就基本面而言，我们必须承认公司的债务问题。因此不能说集团目前很强。或者可以这样说，在莫实得的层面，确实有些问题需要去解决，包括偏高的债务，以及公司继续创造价值的需要。”

从LTAT的角度来看，他指出，转型后的LTAT制定资产配置框架，取得很好的进展，且有多元投资组合。

确保真正解决“莫实得困境”

“因此LTAT有的新策略计划，以确保能真正解决占其管理资产很大部分的‘莫实得困境’，从而让基金局在长期内继续取得成功。”

截至3月31日，莫实得控股市值17亿3307万5000令吉，这家集团有80多家上市和非上市公司，主要业务涵盖5大领域，即种植业、产业、工业、制药、金融。

LTAT曾经在2020年5月28日证实，正考虑私有化莫实得控股，并出价每股80仙，但随后一直没有敲定计划。2021年2月，LTAT宣布放弃该私有化计划，因为冠病冲击经济，以及行动管制令增加了不明朗因素，同时证监会拒绝进一步延长期限。

在私有化行动告吹后，LTAT表示，将继续支持莫实得控股的转盈计划，同时将继续评估增强其投资组合价值的选项。

https://www.sinchew.com.my/20230406/负债70亿-明年须还16亿-莫实得重组刻不容缓/