（吉隆坡5日讯）国家银行宣布上调隔夜政策利率（OPR）25个基点后，分析员纷纷预计，升息将有助于暂时缓解银行领域的净利息赚幅压力。

丰隆研究分析员指出，国行如该行预期升息到3％的水平，料缓解银行领域在今年第二季的净利息赚幅，因为存款重新定价加上利用来往储蓄户头（CASA）来补贴定期存款，净利息赚幅陷入了负数。

分析员说，今年第一季，银行领域的净利息赚幅下滑步伐最大，而从下个季度开始会明显减少。

此外，分析员也注意到，最近数月市场内存款的竞争已变得更加理性。

安联银行 大马伊银
受惠最大

分析员指出，他们的敏感度测试显示，隔夜政策利率每上涨25个基点，银行领域的净利息赚幅就会扩大5至6个基点，并提升盈利预测3至4％。安联银行（ABMB,2488,主板金融服务组）和大马伊银（BIMB,5258,主板金融服务组）将受惠最大，艾芬银行（AFFIN,5185,主板金融服务组）和大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）则受惠最少。

回顾去年11月国行升息时，分析员说，银行的基本利率（BR）和基本贷款／融资利率（BLR／BFR）都分别跟随隔夜政策利率上调了25个基点；1至12个月的定期存款的升幅也类似，介于25至26个基点；储蓄存款利率仅扬8个基点。到了末季，银行领域的净利息赚幅就扩大了2个基点。

分析员认为，国行升息之举符合预期，因此维持银行领域“增持”评级。

他们战术上看好银行股，因为卖盘都因惊慌抛售引起，基本面来说并没有恶化，因此最近股市低迷让投资者有机会趁低买入，而且估值便宜、周息率诱人、马币被低估都将吸引外国投资者回到大马股市。

惟投资者还没有摆脱紧张不安的情绪，所以市场将继续波动。

肯纳格研究分析员则对于国行升息感到意外，不过也相信升息可缓和银行领域因存款竞争的净利息赚幅压缩，所以对该领域来说影响正面。

分析员说，国行认为有必要进一步压抑通货膨胀率，因此继续收紧货币政策，而且经济衰退的担忧犹存。

银行业仍强韧
可抵御经济危机

不过分析员认为，银行领域仍强劲且有韧力，因为资本健全，管理得当，可抵御经济危机。这次升息后，净利息赚幅将扩大1到3个基点，盈利上调最高2％，也维持“增持”评级。

今年次季内，该分析员看好大众银行，因为呆账率仅0.4％，比整体领域的1.5％低。

“最近大众银行股价下滑，主因是股权动向不明朗，一旦有了更清晰的方向，情况就会反转。”

同时，也看好兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组）。该银行资本充裕，普通股一级资本（CET-1）达17％，比业界的14％高；且周息率达7％至8％，股息前景更诱人；与Boost控股合作数字银行也将支撑投资者的购兴。

股汇市料受惠

丰隆研究分析员说，隔夜政策利率上调将有助于缓和马币贬值及支撑股市表现。

“尽管升息将推高债券的回酬率，但目前富时综指盈利回酬率与10年大马政府债券回酬率差达3.22％，仍相对诱人。”

而且联储局也升息25个基点后，美国联邦基金利率与隔夜政策利率的利率差，5月仍维持在213个基点。

分析员指出，这个利率差已连续3个月维持在这个水平，因此相信已见顶，将有助于缓和马币贬值及支撑股市表现。

回顾去年，当美国联邦基金利率与隔夜政策利率的利率差大幅度扩大，高达325个基点，导致马币和马股表现疲弱。

分析员维持综指年底目标不变，为1550点，等于2023年每股盈利的15倍本益比。基于价格对账面比等于-1.8标准差，加上外资持股权在4月仅20％，触及历史低点，投资者有趁低吸纳的空间，且股市可能会在下半年回缓。

产托产业成输家

虽然银行领域是这一轮升息的赢家，但产业信托和产业领域是输家。

分析员说，产托的周息率与定存的利率差将缩窄，降低吸引力。

他们预测显示，升息将提高房贷的每月供期，每升息25、50和75个基点，每月房贷供款将分别上涨3.2％、6.5％和9.9％，对产业领域不利。

https://www.sinchew.com.my/20230505/国行意外升息-银行业赚幅压力缓解/