大马经济研究院最新公布的2013年第四季商情指数显示，继2013年第三季大跌15.6点后，末季再下跌6.6点，至92.0点。

令吉贬值加重负担

这也是该指数连续两个季度下滑，在去年第二季短暂的回升至100点的最低门槛后，末季再度跌破这个最低门槛，显示国内的商家们对经济前景更加悲观，主要是受全球经济复苏步伐不均衡，以及美国量化宽松（QE）逐步退场拖累。

尤其是QE逐步退场，更导致大马短线资金外流，造成马币币值下挫。马币疲软将造成进口舶来品更加昂贵，并加重进口商们的负担。

更糟的是，偏逢这个时候，我国于去年9月削减燃油补贴、今年1月起调高电费及实行最低薪金制，导致国内经商成本飙涨，加剧了商家的营运压力，也造成商家们对前景更加悲观。

事实上，在国内订单呆滞及出口订单增幅放缓下，商家们原已预期去年末季的销售表现会恶化。

同时，他们也感受到生产成本扬升及产能使用率放缓的压力，这些不利因素都将侵蚀他们的赚幅。

无论如何，尽管信心下滑，还是不乏一些亮点。马币转弱及全球经济持续复苏，正协助大马的出口逐步转强，并从去年下半年稳步回升。

此外，政府在经济转型执行方案（ETP）下推行的各项计划，以及石油与天然气领域的各项工程，都逐步发挥其经济效益。

商界开支保持韧力

上述计划当中，有部分是由官联公司融资，不太可能会半途而废，而国家石油公司看来会继续作出对该领域有利的各项投资。

政府推行高速宽频第二阶段计划及扩大其覆盖范围，也将有助于刺激私人投资。

我认为，整体而言，尽管商情指数下滑，但商界的整体开支仍将保持一定的韧力。去年估计增长14%的私人投资，今年有望保持这个增长势头。

经研院的另一个主要指数-消费者信心指数同样在去年末季下滑。

在第三季下跌7.7点后，第四季的跌幅更高达19.6点，下跌至82.4点。

这也是该指数过去约5年来首次跌破100点，写下2009年首季以来的最低水平，显示消费者日益受到政府通过补贴合理化计划，采取痛苦的财务改革计划的痛苦，有关举措也推高了国人的生活成本。

国家银行采取一连串措施以抑制日益攀升的家庭债务，也进一步加剧了国人的财务压力。

事实上，国人普遍预期，由于就业前景令人担忧，他们的收入将可能下滑。

消费者谨慎花费

政府去年9月削减燃油补贴及调高燃油价格约11%，以及今年1月起调高电费约15%，已带来牵一发动全身的百物涨价连锁效应。

和一年前的逾2年新低1.2%相比，反映国内通货膨胀情况的消费人物价指数于去年12月扬升至3.2%，其中食品与非食品价格的涨势是最大推手。

在百物腾升下，消费者未来数月内将更谨慎消费，并暂时不愿在涉及开销较大的物品，如房产、汽车、家具及电脑等进行消费。

总的来说，上述指数显示消费开支将放缓。

我之前在本专栏中提及，消费者开支今年料可保持一定韧力，不太可能急速下挫，这是因为国人消费意识日益提高、储蓄率偏高及就业市场稳定，将支撑消费市场。

此外，今年是大马旅游年，到访游客人次料将提高，以及政府通过一马援助金减轻国人财务负担也将带来一定帮助。

总的来说，对于依赖国内需求的商家来说，今年会是充满挑战的一年。

不过，出口导向工业却将从全球经济复苏中受惠。