谢谢

陈先生（新山）

答

居林（KULIM，2003，主板种植股）在2012年取得每股66仙的盈利，主要是将快餐业务QSR品牌（QSR）和肯德基（KFC）脱售予母公司柔佛机构（Johor Corp），录得一次过的特别盈利。

不过，公司也把脱售所得当成特别股息派发，因此，2012年的股息大涨成98.44仙。

预料在2013年，每股盈利将大幅度调低。

从今年首季成绩看来，公司日常营运只带来约2000万（每股0.22仙）盈利，可见其专注在种植业务，因棕油价低迷而面对不少压力。

不过，该公司决定增持新英棕油有限公司（New Britain Palm Oil）的股权，主要为了壮大公司规模。

新英棕油是一家在伦敦交易所和巴布亚新几内亚的莫士比港交易所双边上市的公司，居林在1996年开始投资在这家公司。

高股息难维持

若完成收购计划后，居林的种植地库将提高约4倍。

如果看好棕油后市反弹，那么居林做为纯种植股，可以从中得利。

不过，由于居林股额庞大，加上把脱售服务业所得悉数派出，造成负债相当高，无可避免的将侵蚀其盈利。

因此，要维持高股息也是很难的。

惟柔佛机构持股达60%，机构投资者更占大多数，因此，股价跌到一个层度，扶盘即出现；再跌深的话，大股东可能将它私有化了。

以它目前的价位，和棕油价比较，属于平平无奇，如果有意投资棕油股，有分拆活动的IOI集团（IOICORP）、吉隆甲洞（KLK）或云顶种植（GENP）可能是更好的选择。

新闻背景

1.65亿加码新英棕油20%

居林是在6月20日，献议以1亿6505万英镑（8亿1230万令吉），增持新英棕油有限公司（New Britain Palm Oil）20%股权。

在这项有条件献购建议完成后，居林在这家公司的持股权将提高至近70%，强化纯种植公司的地位。

居林发表文告指出，该公司献议以每股5.50英镑的现金，收购新英棕油的3000万9621股，将当前的48.97%持股比例，提高至68.97%。

新英棕油是一家在伦敦交易所和巴布亚新几内亚的莫士比港交易所双边上市的公司，居林在1996年开始投资在这家公司，并有代表在董事局。

在此有条件部分献购协议下，设有最低接受率的门槛，确保居林最后持股权不会低过50%。