2.威城子公司———威城国际集团持续亏钱，会不会有转机？

3.威城要拨出2000万令吉发展咖啡机产品，会不会很冒险？

4.公司的股息前景如何？

答

自1998年上市以来，威城（VS，6963，主板工业产品股）一直都在赚钱，过去4年的净利复合年增长率（CAGR）更是达到了70%。而且，该股也是亚洲区域中，50大电器和视听产品的生产商。

首季赚960万

截至2014财年首季，威城净利报960万令吉，按季和按年分别增长24%和25%，超越市场预测的17.5%。

虽然公司指出，推动首季业绩增长的主要推手，是因为更好的销售产品组合，提高了大马业务的盈利贡献，但我们也认为，多元化业务至不同的客户群从而拉高了赚幅也是关键因素之一。

另一方面，虽然威城子公司———威城国际集团（VSIG）持续亏损，但是我们认为，该公司只要成功合理化成本，以及释放位于珠海的工业地皮潜在价值，就有机会转亏为盈。

新投资明年进账

据我们所知，威城在2014年拨出2000万令吉的资本开支，作为新型号咖啡机注胶机和组合产线的开发资金。

上述投资主要是争取国际闻名咖啡冲泡系统制造商更多的订单，我们相信，该投资将会在2014年末季开始，为威城带来可观的收入。

综合威城手上目前的订单，我们估计2014财年净利可达4520万令吉，相等于较2013财年的双倍。

此外，撇开较高的0.6倍负债率，我们根据威城派息率不曾低于40%的记录，相信该公司2014财年派息率会保持这个记录。

假设威城2014财年每股盈利预测是23.1仙，派息40%就相等于10仙，意味着净周息率达到7%。