统计局周三公布，今年1月份通胀率高达3.4%。这今年第一个出炉的财经数据，竟然比去年和前年任何一个月份都高。

通胀率和经济增长之间有着微妙关系，它有点像调味品，太低索然无味，反映经济增长无力。

太高就会伤害经济，越高受伤害程度越大。

新的一年通胀率开高，首个数据就已经是负面，这未来一年经济往哪一个方向走，很大程度上，还真是要看通胀走势和它对经济的伤害。

由于受到补贴和统制价格保护，自1980年代以来，我国通胀率一向稳定，只有在政府受不了外来变化对补贴负担的冲击，忍不住调高统制品价格后，才会令通胀脱缰跃升。

很不幸的是，政府债台高筑，并已逼近国会规定顶线，对于补贴负担的承受度越来越敏感。首相纳吉已在505大选前承诺，不会让联邦政府官债，越过国会规定的顶线。

政府成通胀黑手

在这承诺底下，又要面对财赤和官债双高压力，所谓的合理化削减补贴计划就这样诞生。

当中原本定期每年两次调升国内汽油价格的计划，因为2013年505大选而喊停。

削减补贴调高统制品价格，尤其是对通胀具关键性影响的汽油，从定期变成不定期，政府也从透明定期削补贴制度通胀推手，摇身一变，成为了黑暗中作业不定期点燃通胀的黑手。

我国通胀以消费价格指数为依归，这消费价格指数又以三大前线指数为主，这包括占总指数比重30.3%的食物与非酒精饮料价格指数，占22.6%的房屋、水电与燃料价格指数，以及占14.9%的交通运输价格指数。这三大指数占了总指数比重的67.8%。

除了食物价格由于其易腐性，不能久留，价格很容易受到供求状况左右外，其他两个指数则只有在政府削减补贴或限制补贴情况下，才会出现价格大幅度上升局面。

电力指数创新高

今年1月份通胀，当中就含有触及这三大前线指数的成份。

首先，去年9月初，政府调高RON95补贴汽油价格约10%，造成交通运输指数结构性通胀，这指数去年12月份已经上涨5%，今年1月份进一步上涨5.3%，那小数点后面的增幅主要是因为RON97汽油价格今年1月8日每公升上涨5仙影响。

其次，政府于去年10月提呈预算案时，宣布废除白糖补贴，将价格调涨约14%，这使到食物价格指数受到牵制，今年1月份刚好碰到农历新年佳节，令这指数上升4.2%。

第三则是政府允许电费于今年1月起上涨约10.6%，房屋、水电与燃料价格指数因此上升3.2%，这是这指数于2006年从租金、燃料与电力指数重组成立以来，首次冲破3%大关，去年12月仅2.4%。

如果包括之前的租金、燃料与电力指数记录，这是自1999年1月以来，电费相关指数首次冲破3%。

这也就是说今年1月份电力成本涨幅虽然仅3.2%，还比全面通胀率3.4%略低，但是却是15年来最高纪录。

消费价格指数三大前线都已燃烧，由于通胀率是以一年变动计算，对年后就会对敲而消失，如果政府保持原状，忍到今年9月份过后，才调动重要的补贴统制品项目，今年通胀率，还是能够避过4%。

政府已于今年初决定不调高过路费，现在最受关注的是今年会不会调高汽油价格，还有几时会调高，如果是在今年7月或之前，通胀率恐怕会冲破4%，对经济大大不利。