为了获知真相，笔者于六月底出席公司的股东大会。

激成股东大会会议摘要

特别股息柳暗花明又一村

（一）公司审计证实激成拥有大约3亿2000万令吉未分配盈利，能以扣税股息方式派发，但必须在年底前完成。

（二）董事经理表示，公司无意派发特别股息，因需要庞大现金作投资。

（三）股东不满，批评董事部的内容如下：

（1）既然公司需要钱作投资，董事部不该多领150万董事费。

（2）公司最近几年只把数亿令吉现金存入银行赚取低微利息，根本没有什么大投资计划。

（3）公司大股东为大富豪，不稀罕股息，但大部份股东属中等收入人士，董事部应体恤小股东，派特别股息，让小股东向所得税局追回25%退税。

（4）公司即使派发每股1令吉特别股息，只用掉2亿7000万令吉，但淨现金高达7亿9900万令吉，即还有5亿2900万令吉供投资之用，何况另有5亿400万令吉股票可随时套现。

所以，董事部根本无拒绝派特别股息的理由。

（四）最后，董事经理表示，明白小股东们的请求，但董事部须开会讨论才作出决定。

尽管如此，激成仍然有可能来一两个月捎来令人惊喜的消息。

园丘地
依区最大地主

董事经理斩钉截铁地说，公司位于新山UluTiram以东10公里，Tanjung Langsat工业区以北的8000多英亩园丘，具有产业发展潜能。

但现今无意发展，5年后再考虑，因已有上千英亩地皮供产业发展之用。

如果把激成的1326英亩产业发展地皮和8167英亩有发展潜能的园丘地加起来，激成那9493英亩土地，就超越UEM阳光（UEMS），而成为依斯干达最大的地主。

其实，激成派特别股息，当然是股东们天大的喜讯，但落空的话，也无须太失望，因公司最有价值的并非特别股息，而是其霸级资产，尤其是9000多英亩依斯干达地皮，都是1980年留下的“阿爷地”，价值连城。

总结

股价极度低估

有人花数千元收藏一枚钱币，也有人用数万元投资古董，只因为他们相言其价值。

激成的淨有形资产是每股20.16令吉。

这是根据房地产行情、股票行情的公认标准计算而得。

新加坡籍管理层诚实可靠，所以激成的资产负债表是千真万确的，但股价只有5.20令吉，也许信者不多吧。

今日大马已进入“土地为王”时代，拥有土地的个人与企业越来越富裕，依斯干达经济区将是大马的“深圳”，房地产价如日冲天。

各位想到此地买地做地主，即使是新山地不佬或Pletong区，地价也喊到一英亩80万令吉以上。

3.8万股拥1英亩地

各位不用望地兴叹，若你相信买股票拥有地皮的话，请看下文。

你买1000股激成，就拥有0.02635英亩依斯干达土地；或买3万8000股，就拥有一英亩土地。

各位，看看激成的金库表，单是资产（1）至（7）已值得每股5.47令吉。

现在你以股价低至5.47令吉的价格买入，就是说资产（8）至（11）包括依斯干达土地都是免费赠送。

由此算起，买激成股票送依斯干达地皮非梦也，你相信吗？

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