在大型和以合约为基础的油气服务公司当中，柏利赛石油（PERISAI，0047，主板贸服股）看来更具抗跌力，因为它的商业模式是拥有本身的资产。柏利赛石油科技联合拥有一支由9艘岸外船只组成船队，当中包括一艘浮式生产储油轮和一艘铺管船，名为Enterprise3（E3）。

它也拥有一个移动式岸外生产平台（简称MOPU）以及一架升降式钻油平台（jack up rig），名为PP101。

目前，柏利赛石油是在2015年本益比12倍水平交易。合顺油气是在2015年20倍水平交易。它较同侪出现巨大的折价是不合理的，预料在未来当它脱售E3和为MOPU争取到合约的话，它与合顺油气之间的估值差距将会收窄。

尽管上半年表现逊色，但是分析员预测，柏利赛石油在下半年及2015年和2016年的盈利将会强劲反弹。

2014年首季，柏利赛石油蒙受的核心净亏为280万令吉，因为将移动式岸外生产平台和铺管船空置的高昂成本计算在账目中。

这些设备于2013年10月完成之前的计划之后，便一直空置至今。

尽管柏利赛石油在第二季会继续表现疲弱，但是盈利会在第三季和第四季恢复，因为它为升降式钻油平台所取得的1亿5800万美元（5亿1800万令吉）3年合约即将动工，以及预料铺管船将从2014年第三季出租，以支援国油耗资100亿令吉的运输及装置计划。

就在铺管船和移动式岸外生产平台展望不稳定的时候，浮式生产储油轮和升降式钻油平台的盈利则飙涨。

柏利赛石油即将移交升降式钻油平台，这是它的第二资产，这将支援该公司由一家光船租赁（Bareboat Charter）转型成为营运商。这是该公司管理层于6月的投资马来西亚大会期间所分享的讯息。

浮式生产储油轮预料会在8月中开始运作，这让该公司可以扭转移动式岸外生产平台和铺管船空置期间的盈利劣势。

积极竞标3合约

马银行投资研究预测，柏利赛石油将于2015年第二季，获得一架新的升降式钻油平台，名为Pacific102，而另外一架升降式钻油平台Pacific103，则将于2016年第三季交货，相信它将能够以更高赚幅的价格租出去，因为在未来它将通过内部管理钻井业务。

Pacific101目前是由Hercules管理。值得一提的是，柏利赛石油是国内第二大的升降式钻油平台供应商，于2016财年预料拥有总共3个钻井，而同侪合顺油气则有8个钻井。

由于14个外国升降式钻油平台合约将会在最的1至2年内到期，所以柏利赛石油预料将可以从中受惠。

整体而言，PP101和Kamelia的盈利预料在近期内将会飙升，而市场目前低估了浮式生产储油轮和钻井资产的潜在贡献，这些业务总共将占2015财年盈利的60%。

根据马银行投资研究，柏利赛石油手上还有移动式岸外生产平台的合约，现在它已经积极竞标3家公司的移动式岸外生产平台合约，而结果最快将可以在2015年第一季知晓。

国内工程机会多

除了区域商机之外，国家石油继续于2011财年至2015财年开销300亿令吉的趋势，预料将为岸外船只提供需求的支撑，以及将提供柏利赛石油一个强大的平台以出租它的资产给国内业者。

柏利赛石油的表现，将继续获得国油在国内岸外所进行的勘探和开采活动所支持。

2015财年及之后的营运将达到最高水平。目前，共有6家证券行推荐买入柏利赛石油，因为它拥有良好的展望，再加上它近期和中的盈利能见度高，均匀分散油气业领域的风险以及避开不稳定的市场情况。

投资者应该放眼柏利赛石油2015年及之后的盈利潜能，因为这个时候该集团的营运将达到最高水平，届时它的资产将全面使用，这为2014财年至2016财年的复合年增长盈利，将由9700万令吉，增加至2亿7000万令吉的预测，提供了良好的基础，主要受到新的钻井、浮式生产储油轮和移动式岸外生产平台业务所推动。

这将使它的本益比估值，降至2016财年6.7倍的吸引人水平，同时也拥有良好的上涨空间，因为同侪的本益国估值是介于11至12倍。

股价回落可买入

技术而言，近期从高点1.73令吉，下跌12%至7月11日的1.52令吉，提供了长期投资者逢跌买入的良机。

这是因为根据日线和周线图，其股价已经进入超卖区。

关键支持为1.49令吉（周Bollinger band最低水平）以及1.45令吉（2014年5月5日的低点），而关键阻力处于1.65令吉（周Bollinger band最高点）以及历来最高点1.73令吉（2014年1月15日达到）的水平。

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