子公司云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）综合计划（GITP），也是另一项激励人心的长期催化剂。

预计在明后年投入运作的项目，包括位于新加坡裕廊商业区的酒店、英国伯明翰云顶世界以及印尼西爪哇万丹的燃煤发电厂，都是集团未来不可忽略的营收贡献。

近年来积极走向全球博彩业大展拳脚的云顶，将动用40亿美元（约129亿令吉）作为资本开销，在美国赌城打造拉斯维加斯名胜世界（RWLV）。

根据云顶发布的蓝图，第一阶段的兴建工程涵盖占地超过10万平方尺的赌场空间，计有3500赌位的赌座和角子机。

云顶表示，这项发展计划下半年动工，预计将费时24至36个月，集团发展里程前进了一大步。

据马银行投行研究了解，首阶段的拉斯维加斯名胜世界的资本开销将近20亿美元（约64亿令吉），并涵盖3000间客房酒店。

分析员指出，相比拉斯维加斯大道（Las Vegas Strip）最近一个的大型度假发展项目The Cosmopolitan，云顶RWLV的资本开销相当低。

针对第一阶段资本开销的融资方面，分析员认为，这对云顶来说并不是一个问题，因该集团可从凭单的行使中轻易取得约19亿美元的资金。

至于未来发展阶段的其余资金，则可能会通过借贷进行融资。

据分析员的预测，云顶的净现金（以公司水平为准）在2014财年料为7亿8640万令吉。

尽管贷款融资将促使其资产负债表从净现金转为负债约57亿令吉，但21%的净负债率水平仍在可管理的范围内。

增强全球品牌地位

一旦拉斯维加斯名胜世界竣工，料有助于支撑云顶的长期营收，并可增强在全球的品牌地位和大大提升知名度。

不仅如此，在斯维加斯名胜世界投入运作以后，集团或将旗下的美国业务/资产重组并进行上市。

随着云顶集团已成功在美国立足和经营业务，联昌国际研究指出，斯维加斯名胜世界很有潜能催化成为该集团将美国资产重组和上市。

若分析员对于该集团的美国资产重组并上市计划潜能性成真，不仅可释放其产业项目价值，更是该股重大重估催化剂。

综合旅游计划添魅力

云顶马来西亚也斥资50亿令吉推行云顶综合旅游业计划（GITP），为云顶名胜世界增添活力。

在云顶综合旅游业计划下，将在山顶打造全球首个20世纪霍士主题乐园、建造新缆车、兴建酒店大楼以及开设全马第二家名牌商城。

全新的主题公园，将把云顶名胜世界打造成世界级综合性度假胜地，甚至可匹敌区域内如新加坡和澳门竞争对手的国际顶尖旅游胜地。

耳目一新的主题公园在云顶综合旅游业计划落实以后，预计可吸引更多的旅客前往云顶名胜世界，成为吸金的旅游景点。

云顶核心业务包括休闲与酒店、种植、产业和能源业务，也是一家投资控股与管理服务集团。

股价净值比1.42倍

在估值方面，云顶目前的交易水平相等于2013财年盈利的20倍，而股价净值比则为1.42倍。

截至目前，子公司云顶新加坡已发布今年首季业绩，营业额和净利双双都取得强劲的增长。

营业额从6亿6961万按年上扬24%，报8亿2883万4000新元，而净利飙升77%，至2亿5755万新元。

展望未来，位于新加坡裕廊商业区、拥有超过500间客房的酒店，预计在2015年开业，并开始带来营收贡献。

此外，云顶马来西亚也在英国兴建7层楼综合休闲与娱乐中心的伯明翰云顶世界，预计将在2015年竣工和投入运作。

至于该集团的能源业务，也已进军印尼市场，如今正兴建燃煤发电厂，预料在2016年开始投入商业运作。

该股的潜在投资风险包括赌场业务的奖金赔率、子公司参与纽约曼哈顿赌场执照费用和申请成败、外汇的波动，以及种植业的原棕油价格等。

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