速递领域强劲增长及电子商务市场普及化，估计吉运速递（GDEX，0078，主板贸服股）可维持强劲业绩表现。

同时，该公司也积极扩展旗下业务，包括推出保险服务和货到付款的便利，力图推高营收。

新加坡邮政是吉运速递的大股东之一，而即将在美国上市的阿里巴巴近期入股新邮，预料也将让吉运速递的业务受惠。

自2005年上市以来，吉运速递的业绩表现基本上呈稳定增长趋势，赚幅也从2010财年出现改善，而净利更在2013财年突破千万大关。

公司营业额从2005财年的1621万1000令吉，连续8年取得增长，2013财年飙升至1亿3515万4000令吉。

在同期间，净利表现则从224万3000令吉，劲扬至2013财年的1361万6000令吉，首次写下千万记录。

从年均复增而言，该公司的营业额和净利，每年平均分别交出了30%和25%的亮眼增长表现。

速递业市值上看40亿

不仅如此，其净利赚幅在近年来也出现改善的迹象，从2009财年的2.7%，次年大幅提高至7.2%，持续改善至2013财年的10%。

在速递领域强劲增长以及电子商务市场的普及化之下，市场预计吉运速递的业绩表现能够维持良好的增长。

根据大马通讯与多媒体委员会2011年报指出，国内的速递服务领域估计将从2011年市场总值的20亿令吉，在2020年倍增至40亿令吉。

不可忽视的是，电子商务市场的冒现以及网购活动，已逐渐成为生活中的一部分时，将让速递服务业者从中受惠。

在这两大支撑因素下，加上营运效率的提升，兴业研究相信，吉运速递的营收表现可持续强劲的成长。

推新服务激营收

吉运速递也正积极扩展业务，包括致力提高邮件处理量至每日超过10万邮件与物品递送。

为配合邮件处理量，根据Inet研究指出，吉运速递计划增加运载交通工具，从2013财年的397辆，在本财年增至470辆。

同时，该公司已推出两项新服务，即保险服务和货到付款的便利，从而为客户提供一站式的供应链服务。

当然，吉运速递力图从新服务中推高营收表现，而Inet研究更大胆的预测，该公司可取得双位数增长。

成立于1997年的吉运速递，2005年在马交所自动报价市场（如今为创业板）挂牌，去年转板至主要市场。

公司的核心业务主要分为速递服务和物流服务，并在全马拥有超过130间网络分行或代理中心。

首3季净利超越2013全年

2014财年首9个月，吉运速递的营业额按年增17.7%至1亿1711万令吉，而净利已破2013全年表现，达1751万令吉。

净利飙升的原因包括两大核心业务皆取得增长、营运效率改善，并且获得大马投资发展局的税务奖掖，为期5年至2017年9月。

除了盈利持续增长外，该公司的资产负债表也从2013财年的净负债，至今转为净现金地位，现金与现金等值达3400万令吉，而总贷款额为2619万令吉。

本益比77倍股价不便宜

然而，在估值方面，该股目前交易水平并不便宜，以过去4季盈利表现计算，现有的本益比大约为77倍。

近期，中国电子商务巨头阿里巴巴入股拥有150年历史之久的新加坡邮政，或可让吉运速递间接性受惠。

根据资料显示，新加坡邮政是吉运速递的大股东之一，目前持有约26%的股权，且双方在业务上已有相当多的合作。

阿里巴巴入股新加坡邮政，有助前者透过新邮的国际物流能力、基础设施和庞大的网络，为其客户和商家提供点到点的物流解决方案。

吉运速递的潜在投资风险，包括目前的估值水平是否合理、网购欺诈案件或影响电子商务的需求、运送成本受汽油补贴合理化影响和其他因素等。

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