伦敦食品（LONBISC，7126，主板消费产品股）以“扩充、多样化和塑造品牌”3大主题，致力提升业务。

过去数年大量提升产能已到尾声，今年将告别高资本开销，盈利出现转折。

但当前交易水平，却远远低于每股净资产值。

为开发新市场和提高本地的市场份额，伦敦食品将以“扩充、多样化和塑造品牌”3大主题，致力维持糕饼制造业者的领先地位。

在扩充业务上，该集团新增的什锦蛋糕生产线，相信是国内最大的单一生产线；如今已投入运作，但产能的使用率则取决于订单的程度。

至于在糖果产品新增的生产线方面，一方面可支撑国内业务扩展的计划，二来也可迎合新开发的海外市场需求。

从多样化策略而言，伦敦食品将推出更多新产品，特别是软糖口味，增添牛奶和巧克力口味，以互助现有的水果口味。

加强品牌定位

该集团也意识到品牌的重要性，并参与和赞助电视台的一些大型活动，以及进行一系列的广告宣传活动以及促销活动。

伦敦食品是我国最大的糕饼制造业者，旗下的产品可分为什锦蛋糕、糖果、薄脆饼和零食等4大类。

该集团分别在柔佛的乌鲁地南、巴西古当，以及雪兰莪的沙登和直落邦里马加兰，拥有11间厂房。

除了本地业务以外，该集团的产品也出口至海外35个国家，主要市场包括香港、印尼、泰国、中国、中东和越南。

随着一系列的扩充与产能提升计划的完成，安装现代化设备与机器，将能改善钙集团的生产率以及消除生产上出现的瓶颈。

更为重要的是，采纳新科技和自动化的设备与机器，将能减少对劳工的依赖，从而降低间接和其他固定成本。

伦敦食品预料，新增设的产能和透过推出新产品，可让销售团队积极探讨和开发新市场，进而支撑未来的营收表现。

资本开销高 盈利连跌3年

伦敦食品大量投资设备与机器提升产能的日子已到尾声，预计未来的资本开销将大幅度减少。

根据肯纳格研究，相较于过去3年平均为5627万令吉的资本开销，伦敦食品在2013财年的开销只有2201万令吉。

开销大幅度降低，加上新生产线的投入运作和带来成效，预测该集团的盈利表现如今已来到一个转折点，回到增长阶段。

从2010至2012财年，伦敦食品因高投资成本的开销，盈利表现连续3年出现下滑，但2013财年已取得11%增长。

截至2014年6月30日的首9个月，盈利按年也取得12.5%的成长，达1114万1000令吉，去年同期为990万3000令吉。

股价净值0.43倍

估值方面，伦敦食品以过去4个季度计算，该股本益比大约为12倍，但是，在股价净值比上，却只有0.43倍。

肯纳格研究认为，以目前的股价交易水平，市场价格远远低于每股净资产，如此的折价幅度并不合理。

分析员解释，该集团的盈利已在2013财年交出增长表现，并且预计获利能力也比其他消费股更高。

该股的潜在投资风险包括原料成本高涨、货币外汇的波动、订单不如预期及高度的通货膨胀率对其产品的需求影响等。

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