Honestly Speaking
AGESON BERHAD (KLSE: 7145) 最新季度业绩的深刻反思
swimwithsharkss
Publish date: Sun, 20 Feb 2022, 05:30 PM
自从AGES宣布将进行股份合并和发行附加股以来（大马交易已批准），该公司的股价就一直在下跌中。
本季度业绩会是 AGES 的救星吗？
从表面上来看，AGES 的净收益与上年同比和环比均有所下降。 业绩中所表达的资讯就这样而已吗？
我们注意到以上的业绩截图显示的“其他营业收入”和“营业费用”项目都出现了非常显着的增长。 这很可能是出售其子公司之一的收益以及费用，这些子公司目前都不赚钱。
最后，这造成了股东的利润被拆分为非控制性权益。
这就是利润减少的主因。 我们认为这可能是一次性的，因为公司的整合不会延伸至下一个季度。
尽管净收益减少了，该公司的收入已增加至 8080 万令吉。 这主要是建筑材料的贸易收入增加，而房地产开发仍然受到疫情的影响。
该公司拥有 75% 股权的子公司已冒险与 Menteri Besar Incorporated（霹雳州）签订开发权协议，以开发约 475 英亩的土地，估计 GDV 为 12.4 亿令吉，而 GDC 约为 1.17 令吉亿，这意味着这些年将有7000万令吉的税前利润。
AGES 的子公司 （该公司拥有 75% 股权） 与 Menteri Besar Incorporated（霹雳州）签订了开发权协议，以开发约 475 英亩的土地，估计 GDV 为 12.4 亿令吉，而 GDC 约为 1.17 令吉亿，这些年以来 AGES 将有7000万令吉的税前利润。
这项计划预计将于 2022 年上半年开始。
该公司也计划在鹅麦开发 5 英亩的土地，其中包括 56 套半独立式房屋和 4 套洋房，总 GDV 为 9520 万令吉和 GDC 为 7920 万令吉。
这项计划预计将于 2022 年下半年开始。
我们也可以看见 AGES 的经营现金流有了巨大的改善。
总而言之，考虑到该公司 的两个房地产开发项目还未动工，这对 AGES 来说是一个蛮不错的业绩。
以平均 4 个季度作为基础，AGES 目前的市盈率为 1.16 倍，在基于 2022 财年第二季度的业绩，该公司的市盈率为 1.78 倍，远远低于当前建筑业 1 年远期市盈率的 6 至 8 倍。
此外，我们还没把来开发项目的潜在收益加入计算。
因此，我们认为发行附加股之后是进入 AGES 的最佳时机。 根据目前的估值， AGES 拥有着 3 倍的远期市盈率，投资者应该预期得到 100% 的潜在收益。
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