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Ara asset management limited(ARAM,SGX) 2007年在新加坡上市，主要的业务为房地产管理，业务分为 1) REITs， 2)private fund， 3)real estate management service。

首先容许uncle jim说说ara的故事，根据forbes的报道，ara的创始人为john lim（ranked #44 in top 50 richest in singapore），在2002年的一个晚宴上，超人 – 李嘉诚向john lim献议，合作成立一间香港产业信托。与超人合作意味着，john lim将失去手上的工作，当然，没有人会拒绝超人，最后，ara asset management就成立了。很快，sars席卷香港，john lim献议超人把手上的retail mall联合组成REITs，并于2003年在SGX上市，那就是fortune REIT。ara asset management limited顺理成章成为fortune REIT的manager。

之后，ara发展的相当不错，目前管理着SGD26bil的产业。2013年，新加坡蓝筹股Straits Trading Co同意注入$770 million成立private fund由ara管理，这项计划的最终目标是$8bil的产业sponsor，但是代价是20.1% ara股权。john lim同意，最终john lim的股权下滑至19.5%，李嘉诚至下滑至7.8%，Straits Trading Co以20.1%成为最大股东。

ara asset management limited是7间REITs，7个private Fund（private fund与REITs无异，只是没上市吧了）的manager，公司还提供产业管理与convention & exhibition展览服务。今天我们就只看REITs吧，7间REITs以及manager分别是：

1. fortune REIT – ARA Asset Management(Fortune) Limited, a wholly-owned subsidiary of ARA.
2. suntec REIT – ARA Trust Management (Suntec) Limited 100% wholly-owned subsidiary of ARA
3. prosperity REIT – ARA Asset Management(Prosperity) Limited, a wholly-owned subsidiary of ARA.
4. amfirst REIT – Am ARA REIT Managers Sdn Bhd, a joint venture (in which ARA holds an effective 30% interest) with AmInvestment Group Berhad (70% interest) in Malaysia.
5. cache logistic REIT – Cache is managed by ARA-CWT Trust Management(Cache) Limited, a joint-venture REIT management company between ARA (60% interest) and CWT Limited (40% interest).
6. huixian REIT – Hui Xian Asset Management Limited, a joint venture between Cheung Kong Group (30% interest), CITIC Securities International Group Limited (40% interest) and ARA (30% interest).
7. ARA-NPS REIT – ARA Korea Limited – ARA currently holds a strategic stake of 10.02% equity interest in ARA-NPS Real Estate Investment Company.

如果您觉得投资REITs有风险，那么投资REITs的manager吧，反正无论REITs赚钱亏钱，都必须给manager fee，而manager fee的base fee通常以REIT的gross asset value计算，for example:0.1% per annum of the gross asset value。在产业年年升值下，manager fee base rate只会越来越高。另外，manager还能征收performance fee，1）向REIT的net property income征收一定数额的费用或 2）当REITs进行收购时，额外收费，for example:1% of the sale price of the asset acquired

而看回ara的表现，自2007年上市至今，越来越好：

2014年，ara派息SGD5cent，以16July2015闭市价SGD1.72计算，Dividend yield有2.9%，还相当不错。此外，根据2014年财报，ara的borrowing仅为SGD34.3mil，可是它却有现金SGD64mil，稳健得很。EPS SGD10.35cent，P/E ratio 16.6。还有一点值得注意的是，由于business nature的关系，ara的profit margin超高，SGD150mil的revenue竟能录得SGD90mil的net profit，profit margin 60% 种种因素看来，ara asset management limited都相当值得投资，哈哈。

如果您问我，ara的危机是什么，我想，与李嘉诚交恶，失去他旗下的产业管理权应该是ara最大的危机吧，哈哈。

题外话，ara通过asia dragon fund 1（private fund）为李嘉诚管理5间大马的商场，分别是Klang Parade, Ipoh Parade, 1 Mont Kiara, Citta Mall and AEON Melaka，都是uncle jim曾经到过的商场。

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