南洋行家论股

【行家论股】云升控股 近46亿新合约快到手

Tan KW
Publish date: Fri, 23 Sep 2022, 09:05 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:肯纳格投行研究

目标价:3.15令吉

最新进展:

云升控股(YINSON,7293,主板能源股)2023财年次季录得16亿2000万令吉营业额,按年增长了53.7%;净利则增长13.49%,净赚1亿4300万令吉,并派发每股1仙股息。

在与巴西石油(Petrobas),以及巴西Enauta Energia的浮式生产储卸油船(FPSO)供应合约开始执行之后,核心的岸外生产和岸外船舶业务营收持续录得增长。

 

行家建议:

云升控股2023财年上半年的核心净利达到2亿5000万令吉,达到我们和市场全年预测的60%及61%,超越预期。

表现出色的原因,主要在于FPSO Atlanta投入运作之后,工程、采购、建筑、装置及启动(EPCIC)业务盈利强劲所致。

FPSO Maria Quiteria同样也作出了贡献,这抵消了FPSO Anna Nery项目接近完结而营收下降的影响。

据报道,云升控股是安哥拉岸外Eni's Agogo项目的领跑者,我们预计有关项目在未来数个月内就将颁发。

该公司同时也正在和BP石油,就安哥拉另一处岸外项目展开独家谈判,不过预料明年才有定案。

我们已经将预期会赢得的新项目计入估值当中,预料总值将达10亿美元(约45.69亿令吉),拥有13%的内部收益率(IRR),以及资本成本加权平均(WACC)为6%。

我们继续看好云升控股,维持“超越大市”评级,目标价调高至3.15令吉。

 

 

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