分析：丰隆投行研究

目标价：3.90令吉

最新进展：

杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板公用事业股）的2024财年首季净利报8亿4790万7000令吉，比去年同期大涨389.32%，而营收报54亿4574万4000令吉，按年增14.78%。

行家建议：

杨忠礼电力首季核心盈利录得9亿960万令吉，按年成长4.2%，表现超出预期，比我们和市场的全年盈利预测高出45%和42.2%。这主要归功于新加坡西拉雅能源（Power Seraya）的强力贡献。

此外，集团持股45%的约旦Attarat发电厂也在当季贡献了7000至8000万令吉的收入，预计将持续为集团贡献收入。

上述两项业务也抵消了英国Wessex水务贡献减少所带来的冲击。该业务贡献收入减少主要因为受到营运成本和融资成本上涨所致。

不过，Wessex水务即将开始新的监管期（即2025至2030年），从而争取更佳的回报率，提振集团收入。

集团在西拉雅能源和Attarat发电厂业务双发力加持下，预计2024财年盈利将再写新高纪录。

我们也把2024和2025财年的盈利预测上调57.6%和59.3%，并推出其2026财年盈利预测，料将录得37亿令吉。

我们将杨忠礼电力的目标价，从2.90令吉上调至3.90令吉整体，维持“买进”评级。