美国联邦储备局（相等于其中央银行）上周宣布大幅度降息半巴仙，消息一传出时美国股市有微升，但当天收市时却指数反而是微降，这是为什么呢？

表面上看起来，这主要应该是公开市场普遍认为如西谚所云般，“这来得太少，太迟了”。即便是联储局信誓旦旦说下一次（大约两个月后）开会时会再减息，看来效果也不大，大家还是觉得“不够喉”。

无他，在之前联储局几年以来的高息紧缩的货币政策下，美国的经济看似有所增长，但就业人数却差强人意，也就是说很多人找不到工作。

而这所谓经济增长，有时也是很虚的，有更多物品被生产也是增长、有更多物品甚至物品的衍生多层次的产权被交易也是增长。前者能为尤其是中低收入群体提供就业机会，有能力去“把屋顶放在头的上方”（西谚，指能有温饱），而后者则主要是一小撮上层精英在蹂躏金融手段来自肥。

联储局开诚布公的说，它有两个主要政策目的，一个是美国的就业稳定，另一个则是可接受的通货膨胀率。

直到几个月前，一个可能就是联储局没有认真看待上述的经济增长虚实（以至影响就业）问题。但这是很奇怪的，因为之前多年以来由美国方面先挑起而祸及几乎全球的好几场金融危机，说白了就是这些虚的经济增长炒作过热撑不住了才引发的，从上世纪八十年代的垃圾债券危机，到本世纪初的互联网泡沫危机，再到几年后的房贷危机，无不是如此。

作为美国金融体系的一大监管机构，难道联储局看不出什么是虚（非生产性）、什么是实（生产性）的经济增长吗？

之前疫情期间，特朗普、拜登两任美国政府都实质上（也有联储局的配合、参与，虽然原则上联储局是独立行事的）向市面上大派水，以联储局多年来观察美国公开市场的丰富经验，难道会认为这些钱大部分都流入生产性而非非生产性的经济运作里去吗？想要投机取巧赚快钱是世上绝大多数经济运作者的所好，难道美国的就特别不同吗？

别忘了，如海盗般快进快出各国市场搜刮红利、留下一地碎片的所谓“热钱“，就正是起源于美国。

更多热钱四窜

如果我们正面一点来看待联储局，不怀疑其专业性与道德性，那看来就只有另一个某种程度上来说更令人忧心仲仲的可能性了，也就是联储局对于要把通膨率打压到它所心仪的2巴仙左右的固执，是远远超越它本应也着重的就业率的。如就在两个多月前的会议上，联储局宣布维持利率不变，但被问起是否知晓就业数字不符预测时，也只是草草带过说又考虑各种最新经济数字，令人哗然。

不过，话又得说回来，美国股市这次释放如此微弱的讯号来应喜，阴谋论者可能认为是主要也是炒家在操纵的金融市场想要勾引联储局的再接再厉，不断降息，而彼等也就有了更多资金来大炒特炒。

无论如何，联储局在未来一段日子里也会够难受的了，降息则更多热钱四窜、不降息则经济降温，那又如何是好？