這個12月，投資界最關注的課題相信要屬美國聯儲局（FED）會不會在本月16日宣佈升息。

早從聯儲局在今年1月杪召開第一次公開市場委員會（FOMC）會議，或俗稱“議息會議”時，市場心脈就一直被“美國即將升息”緊揪，這影響了無數投資者在市場的行動，為全球金融界帶來一次又一次的劇烈波動。

然而等了又等，轉眼間聯儲局已在今年裡召開了7次議息會議，卻始終空有響雷不下雨；不過，這卻讓落在本月15-16日的今年最後一次議息會議更加惹人關注，畢竟這將是聯儲局實現“2015年首次升息”預告的最後機會。

雖然久經拖磨後，升不升息其實已淪為老掉了牙的問題，不少專家也出面信心喊話，強調美國升息的衝擊將不如想像般嚴重，更不是世界末日，但在未親眼見證前，投資者對美國升息的警惕和顧忌，相信不會消失。

也可以說，即使投資者們認為美國升息只有區區1%的幾率會對金融界造成嚴重衝擊，但在這剩餘的1%風險被完全消除前（也就是見證升息對全球金融界影響不大），投資者料會繼續謹慎看待每一次的潛在升息時機。

那麼，現在回到美國會否在本月升息的問題；就現有條件而言，美國其實早已具備升息本錢，這是因為其今年至今所公佈的各種經濟數據整體持續好轉，包括5%就業率已達聯儲局目標，甚至是久扶不起的房市也終於好轉。

當然，現況只是其一，能否持續更是關鍵，但只要細看聯儲局過去幾個月的會議記錄，就會察覺該局對經濟復甦的展望越見樂觀，尤其是過去兩次的會議，官員多看好現有復甦能在未來持續，而且能承受適當的升息。

聯儲局之所以在經濟條件允許下仍遲遲不願升息，自然是別有一番考量。而造成其猶豫不決的主因，料是其他主要經濟體至今搖搖晃晃，包括日本、中國和歐元區，這可能拖累美國復甦腳步，促使聯儲局在下升息決定前，不得不再三觀察和評估。

全球地緣政治風險近期升溫，也是美國不得不警惕的潛在風險。

然而縱觀整體，聯儲局其實已準備要升息，只在時機上仍顯得謹慎，畏首畏尾，所以才會錯失今年9月和10月會議上升息的機會；但是，若經濟已萬事俱備，升息不可能持續挪後，何況就情緒上來說，市場已逐漸適應升息消息，並提前作出調整，這將大大降低正式升息時的潛在衝擊。

如此情況下，美國持續拖延升息時機，對實體經濟反而弊多於利；有關這點，聯儲局官員心裡有數。

因此，美國在本月中透過升息來試探市場水溫，可能性相對高。（星洲日報／焦點評析‧作者：李三宇）